> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权市场总结（2026/07/15） ## 核心内容概述 本报告分析了煤及基础化工领域四个主要期权品种（甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯）的市场数据与期权因子，旨在为投资者提供市场行情解析与策略建议。报告内容涵盖标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、期权因子分析（如PCR、压力支撑位）以及具体的投资策略建议。 --- ## 各期权品种市场数据 ### 甲醇期权（MA） - **标的合约**：MA609 - **最新价**：2632元 - **涨跌**：+99元 - **涨跌幅**：+3.90% - **成交量**：1,970,600手（+732,553手） - **持仓量**：654,749手（+2,197手） ### 烧碱期权（SH） - **标的合约**：SH609 - **最新价**：1949元 - **涨跌**：+20元 - **涨跌幅**：+1.03% - **成交量**：352,983手（-23,416手） - **持仓量**：264,600手（+303手） ### 尿素期权（UR） - **标的合约**：UR609 - **最新价**：1746元 - **涨跌**：+9元 - **涨跌幅**：+0.51% - **成交量**：185,473手（+53,419手） - **持仓量**：279,619手（-5,088手） ### 聚氯乙烯期权（V） - **标的合约**：v2609 - **最新价**：4579元 - **涨跌**：+41元 - **涨跌幅**：+0.90% - **成交量**：1,439,780手（+495,254手） - **持仓量**：1,169,530手（-56,427手） --- ## 期权因子分析 ### 甲醇期权 - **成交量PCR**：0.57（-0.13） - **持仓量PCR**：0.97（-0.01） - **隐含波动率**：加权隐波率41.70%（+6.21%），年平均隐波率33.65%，HISV20为37.33% - **压力支撑位**：压力位3650，支撑位1900 ### 烧碱期权 - **成交量PCR**：0.39（-0.37） - **持仓量PCR**：0.41（-0） - **隐含波动率**：加权隐波率27.67%（-2.18%），年平均隐波率34.43%，HISV20为29.18% - **压力支撑位**：压力位2920，支撑位1900 ### 尿素期权 - **成交量PCR**：0.3（-0.12） - **持仓量PCR**：0.45（-0.02） - **隐含波动率**：加权隐波率20.65%（-0.23%），年平均隐波率22.91%，HISV20为19.04% - **压力支撑位**：压力位1900，支撑位1800 ### 聚氯乙烯期权 - **成交量PCR**：0.8（+0.28） - **持仓量PCR**：0.58（+0.12） - **隐含波动率**：加权隐波率33.68%（+8.66%），年平均隐波率26.14%，HISV20为17.10% - **压力支撑位**：压力位6000，支撑位4400 --- ## 主要观点与关键信息 ### 市场趋势 - 甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯均呈现小幅上涨趋势，涨幅分别为3.90%、1.03%、0.51%、0.90%。 - 甲醇与聚氯乙烯成交量显著增加，而烧碱与尿素成交量略有下降。 ### 期权因子表现 - **PCR指标**：甲醇持仓量PCR为0.97，烧碱为0.41，尿素为0.45，聚氯乙烯为0.58，均反映市场参与者对看涨期权的偏好程度不同。 - **隐含波动率**：甲醇隐含波动率高于年均水平，聚氯乙烯隐含波动率显著上升，而烧碱与尿素隐含波动率相对平稳。 - **持仓分布**：甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯的持仓分布均显示市场参与者对看涨期权的持仓比例较高。 ### 压力与支撑位 - 甲醇压力位3650，支撑位1900。 - 烧碱压力位2920，支撑位1900。 - 尿素压力位1900，支撑位1800。 - 聚氯乙烯压力位6000，支撑位4400。 --- ## 期权策略建议 ### 方向性策略 - **甲醇期权**：构建看涨期权牛市价差组合策略，如 B\_MA2609C2500 和 S\_MA2609C2800。 - **烧碱期权**：构建看跌期权熊市价差组合策略，如 B\_SH2608P2000 和 S\_SH2608P1900。 - **尿素期权**：构建看跌期权熊市价差组合策略，如 B\_UR2609P1800 和 S\_UR2609P1680。 - **聚氯乙烯期权**：构建看跌期权熊市价差组合策略，如 B\_V2609P4700 和 S\_V2609P4250。 ### 波动性策略 - 所有品种均未提出波动性策略建议。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 本报告不构成任何投资建议，也不提供量身定制的交易建议。 - 投资者应独立评估自身风险承受能力与交易目标，并在必要时咨询专业财务顾问。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn