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燃料油市场分析总结（2024年5月6日）

核心内容概述

2024年5月6日，燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）期货价格延续下跌趋势，整体市场仍处于高位，但预计未来将出现回调。市场基本面和供需关系是影响价格的主要因素，同时高低硫价差的收窄也值得关注。

主要观点

1. 期货价格表现

• FU2406：昨日收盘价为3,709元/吨，下跌0.27%；夜盘收盘价为3,699元/吨，下跌0.27%。
• FU2407：昨日收盘价为3,649元/吨，下跌0.44%；夜盘收盘价为3,633元/吨，下跌0.44%。
• LU2406：昨日收盘价为4,537元/吨，下跌0.74%；夜盘收盘价与昨日持平，为4,537元/吨。
• LU2407：昨日收盘价为4,465元/吨，下跌1.22%；夜盘收盘价与昨日持平，为4,465元/吨。

2. 市场供需分析

• 低硫燃料油（LU）：近期KPC再次释放低硫招标，5月装船数量已确定，低硫市场短期供应充足，终端消费相对平稳，供需面难以出现实质性利好，市场趋势偏弱。
• 高硫燃料油（FU）：由于俄罗斯炼厂遇袭后产能尚未完全恢复，夏季发电需求可能面临供应不足，基本面总体较好，市场趋势中性偏强。
• 高低硫价差：高低硫价差持续收窄，上周已跌破100美元/吨，后续需关注中国炼厂原料进口需求落地情况及俄罗斯炼厂供应回复对价差的影响。

关键信息

1. 现货价格

• 新加坡 MOPS（3.5%S）：昨日价格为500.2美元/吨，下跌1.82%。
• 新加坡 Bunker（0.5%S）：昨日价格为602.9美元/吨，下跌0.33%。
• 富查伊拉 Bunker（0.5%S）：昨日价格为617.0美元/吨，下跌0.16%。
• 舟山 Bunker（0.5%S）：昨日价格为616.0美元/吨，下跌0.32%。
• 上海 Bunker（0.5%S）：昨日价格为621.0美元/吨，下跌0.32%。
• 东京 Bunker（0.5%S）：昨日价格为628.0美元/吨，下跌0.48%。
• 韩国 Bunker（0.5%S）：昨日价格为619.0美元/吨，下跌3.84%。

2. 价差变动

• FU06-07：昨日价差为60元/吨，昨夜价差为66元/吨，价差变动为+6元/吨。
• LU06-07：昨日价差为72元/吨，昨夜价差为72元/吨，价差变动为0元/吨。
• LU06-FU06：昨日价差为828元/吨，昨夜价差为838元/吨，价差变动为+10元/吨。
• 新加坡 MOPS（0.5%S-3.5%S）：昨日价差为102.8美元/吨，昨夜价差为95.5美元/吨，价差变动为-7.3美元/吨。

市场趋势强度

• 燃料油（FU）趋势强度：-1（偏弱）
• 低硫燃料油（LU）趋势强度：-1（偏弱）

投资建议

1. 短期走势：由于假期期间国际原油价格高位滑落，外盘燃料油现货价格下跌，预计国内第一交易日开盘后将出现跟跌。
2. 低硫市场：短期供应充足，终端消费平稳，难以出现实质性利好，建议保持谨慎。
3. 高硫市场：由于俄罗斯炼厂产能恢复有限，夏季发电需求可能带来供应紧张，基本面较好，建议关注相关动态。
4. 价差关注点：高低硫价差持续收窄，建议关注100美元/吨左右的支撑作用，以及中国炼厂原料进口和俄罗斯炼厂产能恢复情况对价差的影响。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应根据自身风险承受能力独立决策。
• 投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素。

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