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国泰君安期货研究报告总结：铝与氧化铝

日期： 2024年03月22日

概述：
本报告分析了铝和氧化铝的期货市场基本面、盘面表现、趋势强度及观点建议。

铝分析：

• 趋势强度： 1（偏强）
• 盘面表现： 主力合约AL2405昨日上涨至19485，夜盘回落至19405。成交量增加488万手，持仓量上升244万手。
• 关键数据： SMMA00铝升贴水下跌10元/吨至贴水60元/吨；铝棒加工费回落40元/吨至210元/吨；电解铝库存小幅累库03万吨至895万吨。
• 观点： 铝价突破19300，短时站稳19000-19100支撑；宏观数据提振上行，但基本面缺乏强驱动；库存处季节性峰值后可能进入低库存去库阶段。

氧化铝分析：

• 趋势强度： 0（中性偏弱）
• 盘面表现： 主力合约AL2404上涨67元/吨收于3381，夜盘回落至3357。成交量增加571万手，持仓量上升399万手。
• 观点： 持续震荡于3200-3300区间；现货偏弱，短时冲突点少；月度供需预计3-4月偏宽松，5月后可能转为偏紧。

风险管理提示：

• 报告建议阅读免责条款，强调投资风险自负，仅供参考不构成建议。