20240505-开源证券-医药生物行业周报_GLP-1单品持续放量_多肽产业链高景气发展_12页_1mb

医药生物行业周报总结

GLP-1药物持续增长，产能为限速因素：

• 2024Q1销售表现：诺和诺德与礼来公司代表的GLP-1大单品司美格鲁肽和替尔泊肽销售额均有显著增长。诺和诺德司美格鲁肽全球销售额同比增长478%，礼来替尔泊肽销售额同比增长3088%。产能瓶颈限制了进一步放量，两家公司持续推进产能建设。
• 产能扩展：诺和诺德计划收购三家无菌灌装工厂，并投入450亿丹麦克朗用于API产能建设；礼来计划从Nexus Pharmaceuticals收购一家制药厂，并投资新工厂，未来资本支出将增加。

新药布局与CDMO产业潜力：

• 国内外新药管线：截至2024年4月，国内外共有14款GLP-1新药获批或处于临床阶段。新药开发对多肽药物研发外包服务需求增加，推动国内多肽CDMO产业成长。
• 企业布局：诺和诺德、礼来、信达生物等企业正在开发新型GLP-1药物及口服剂型，原料药需求将大幅提升。

专利到期与原料药机遇：

• 专利期结束时间：海外利拉鲁肽专利将于2024年底前到期，国内司美格鲁肽专利将于2026年到期，仿制药上市将带动原料药需求。
• 仿制药竞争：多家企业已进入司美格鲁肽生物类似物或改良新药的III期临床试验，原料药需求预计提前释放。

资本市场表现：

• 板块表现：2024年5月第1周，医药生物板块上涨249%，原料药板块涨幅最大（545%）。
• 子版块动态：原料药、医疗器械、医疗耗材等板块领涨；血液制品板块跌幅最大。

推荐标的：

• 制药与生物制品：九典制药、恩华药业、东诚药业、人福医药、恒瑞医药、康诺亚。
• CXO与科研服务：泰格医药、毕得医药、圣诺生物、奥浦迈。
• 医疗器械与零售药店：迈瑞医疗、益丰药房。
• 其他：泰格医药、医疗器械、骨科、医疗服务等。

风险提示：

• 政策推进不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 产品销售不及预期。

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