生物医药Ⅱ行业专题：GLP-1多肽应用领域逐渐扩展，产业链投资价值凸显_30页_1mb

GLP-1多肽产业链分析报告总结

1. 市场前景

• 糖尿病领域：中性假设下，国内GLP-1多肽类降糖药市场规模294亿元（渗透率6%）。
• 肥胖减重领域：至2022年全球市场规模达24亿美金，国内预计408亿元（渗透率3%）。
• NASH领域：潜在市场规模105亿元（渗透率6%），GLP-1多肽类药物表现优异。

2. 临床进展

• 减重药物：司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽等在减重市场疗效显著，国产药物如IBI362、信达Mazdutide亦表现突出。
• 糖尿病治疗：GLP-1多肽逐渐成为一线疗法，未来国内市场增长空间巨大。
• NASH治疗：GLP-1多肽（如司美格鲁肽、Efinopegdutide）在降低肝脏脂肪含量上疗效优于其他靶点药物。

3. 产业链分析

• 上游：诺泰生物、奥锐特、普利制药等提供原料药及中间体，合成技术壁垒高。
• 下游：信达生物、恒瑞医药、华东医药等聚焦GLP-1创新药及仿制药开发。

4. 投资建议

• 下游关注：信达生物、恒瑞医药、华东医药、通化东宝、石药集团、甘李药业。
• 上游关注：诺泰生物、圣诺生物、昊帆生物、九洲药业、翰宇药业、普利制药。

5. 风险提示

• 研发进度不及预期、销售不及预期、医保降价超预期、临床试验失败、医药政策风险。