20240428-新湖期货-新湖宏观金融（欧线）周报_船司涨价持续_胡塞袭击扩大至印度洋_欧线偏强_13页_7mb

新湖宏观金融（欧线）周报总结

核心内容

本周欧洲航线运价持续上涨，主要受到运力紧张和地缘政治风险上升的双重影响。船司在5月上旬统一涨价，20GP运价涨幅约300-500美元，40GP运价涨幅约500-1000美元。多数船司的5月舱位已售罄，显示市场需求强劲，支撑了运价的进一步上涨。同时，胡塞武装袭击范围扩大至印度洋，增加了市场对海运风险的担忧，进一步支撑了运价走势。

主要观点

• 运力紧张支撑运价上涨：5月份船司能持续统一涨价，主要由于实际运力紧张，week19-20中国至北欧运力仅为计划运力的64%和77%。
• 涨价节奏延续：OA联盟的多家船司对5月运价进行了二次提涨，且多个舱位已售罄，显示出良好的揽货情况。
• 下游货主接受度待观察：虽然运价持续上涨，但高运价可能影响下游货主的接受度，这将成为5月假期后运价能否维持的关键因素。
• 地缘政治风险上升：胡塞武装袭击范围扩大至印度洋，对近月合约盘面形成支撑，同时加剧了国际航运的风险。
• 建议轻仓过节：临近五一假期，市场波动可能加大，建议投资者保持轻仓以应对不确定性。

关键信息

1. EC期现走势

• EC期货盘面周内大幅走高：08合约涨幅最高，收盘价较上周上涨15.59%。
• SCFIS指数波动：4月22日公布的SCFIS欧线指数环比下跌0.61%，报2134.85点，预计下一期指数在2150点附近波动。
• SCFI指数上涨：4月26日公布的SCFI欧洲航线指数环比上涨16.69%，20GP运价报2300美元。
• 月间差维持Back结构：近月合约强于远月，6-8价差收窄，但06合约反弹，转为正套。

2. 线上运价报价情况

• 船司统一涨价：MSC、马士基、达飞、长荣、中远等船司对5月运价进行提涨，部分船司舱位售罄。
• 具体报价：
  • MSC：2420/4040美元
  • 马士基：2900/4500美元
  • 达飞：2755/5085美元
  • 长荣：2685/4120美元
  • 中远：2400/4125美元
  • 韩新：2350/4200美元
  • THE联盟：赫伯罗特涨至2117/4067美元，ONE涨至2026/3802美元，HMM报2068/3706美元。

3. 港口及运力情况

• 港口吞吐量：week16集装箱吞吐量小幅回落，但仍处于历史高位；货物吞吐量环比减少1.72%。
• 运力投放：week17运力投放上升至45.09万TEU，week18运力回落至22.44万TEU，部分船司为应对五一假期提前安排运力。
• 免费时长延长：多数船司将堆场免费时长由7天延长至12天，以应对节前提前订舱的需求。

4. 航行成本

• 燃料成本：4月18日新加坡船用燃料油价格报646.50美元/吨，环比上涨0.94%，接近去年同期水平。
• 海员薪酬：海员薪酬指数较2023年平稳下降，整体成本处于中性水平。

5. 航线新闻及地缘政治动态

• 以色列军事行动：以色列继续对加沙地带进行空袭，并准备从拉法地区撤离平民以发动地面进攻。
• 胡塞武装袭击：胡塞武装扩大袭击范围，袭击了MSC的船只“达尔文”号、美国船只“马士基约克敦”号、以色列船只“MSC维拉克鲁兹”号及一艘美军驱逐舰。
• 地区冲突升级：伊朗和以色列之间的冲突风险扩大至加沙以外地区，可能对国际航运造成更大影响。

风险提示

• 运力紧张持续性：若运力紧张情况持续，船司可能维持高运价。
• 地缘政治风险：胡塞武装进一步扩大袭击范围可能加剧市场波动。
• 下游接受度：高运价可能影响货主接受度，导致运价回调。

建议

• 轻仓过节：建议投资者在五一假期前保持轻仓，以应对可能的市场波动。
• 持续跟踪运价及地缘动态：重点关注船司涨价的持续性及地缘政治事件对运价的影响。

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计或税务建议，亦不保证内容的准确性和完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。