20221211-招商期货-股指期货周度报告_政策坚持稳字当头_大盘风格延续强势_11页_1mb

策略报告总结

核心内容概述

本报告为招商期货研究员于虎山于2022年12月11日发布的《股指期货周度报告20221205-20221209》，主要分析了2022年12月5日至12月9日期间中国股市及股指期货市场的表现、政策动向、流动性状况、技术走势以及投资建议。

主要观点

市场走势

• 整体趋势：本周市场涨跌互现，但重心整体震荡上移，大盘风格延续强势。
• 指数表现：上证50 > 沪深300 > 中证500 > 中证1000，其中上证50和沪深300涨幅较大，中证1000则相对弱势。
• 相关性变化：上证50与中证500、中证1000的正相关性有所升高，市场处于系统性反弹阶段。

政策动向

• 政策基调：中央政治局会议指出，2023年将继续坚持“稳字当头、稳中求进”，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，优化疫情防控措施，推动经济高质量发展。
• 估值体系：探索建立具有中国特色的估值体系成为当前金融市场的重要方向和配置重点。

资金流动

• 北上资金：本周净流入65.50亿元，深股通净流入109.48亿元，沪股通净流出43.98亿元，外资持续净流入趋势良好。
• 融资盘：融资净买入额为86.38亿元，短期加杠杆意愿有所回升。
• 市场情绪：市场情绪修复，成交量逐步增加，日均成交额恢复至万亿元水平附近。

基差分析

• 主力合约基差：IM、IC、IF、IH12月合约基差分别为-4.42、-11.90、-6.76与-1.86点，维持升水状态。
• 波动情况：IM基差波动较大，IC、IF与IH基差波动平稳。
• 合约到期：12月合约即将到期，近月合约期现将逐步收敛。

关键信息

估值水平

• 上证50指数PE为9.65，处于历史38.67分位水平；
• 沪深300指数PE为11.63，处于历史30.66分位水平；
• 中证500指数PE为23.72，处于历史23.63分位水平；
• 中证1000指数PE为30.57，处于历史15.83分位水平。

技术分析

• 上证50：继续震荡走高，创阶段性反弹新高，突破MA120，后市关注MA250附近的压力。
• 沪深300：延续走高，头肩底回踩颈线确认后，上方仍有空间。
• 中证500：震荡上涨为主，中期重心震荡上移趋势未变，或测试7月5日的压力位。
• 中证1000：横盘震荡为主，后市关注MA120与MA250的压力。

投资策略建议

1. 单边策略：继续持有IH、IF、IC、IM多单；
2. 套利策略：暂无；
3. 套保策略：暂无。

风险提示

• 市场情绪因医疗资源紧张可能出现悲观，导致金融市场谨慎。

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士；
• 从业经验：11年期货从业经验，对交易策略与量化交易有深入研究；
• 资格证书：持有期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格；
• 报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考；
• 报告信息基于合法取得的数据，招商期货不对信息的准确性与完整性作出保证；
• 报告内容仅为分析参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险；
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