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报告摘要

黑色产业链：铁矿石短期回归基本面，供应增加预期与高位铁水产量形成支撑，但需求季节性走弱压制价格，建议稳健者做正套，激进者关注远月反弹机会；焦煤供需宽松格局持续，钢厂采购意愿降低导致焦炭库存增加，供应过剩局面未改，煤焦整体跟随成材走势；螺纹钢库存去化放缓，受加征关税暂停预期支撑，短期价格低位震荡。
贵金属：黄金定价机制转向央行购金主导，美元信用裂痕与避险需求支撑金价偏强震荡；白银同样偏强震荡。
轻工纸浆：外盘价格下跌削弱成本支撑，纸厂库存增加导致需求疲软，预计纸浆震荡；原木供应端受新西兰减产影响，港口库存季节性去库，现货价格偏弱运行，呈现供需双弱格局。
油脂油料：豆油处于传统消费淡季，但端午节前备货提振现货消费，预计震荡；豆粕受供应宽松预期及需求疲软压制，震荡偏空；豆二短期关注南美豆天气及到港情况。
农产品：生猪供应偏紧，出栏均重分化，成本支撑在13000元/头，预计震荡；橡胶供应逐步恢复但需求疲软，预计偏强震荡；聚酯产业链PX-PTA价差修复，短期价格跟随油价波动，MEG、PR、PF等品种观望为主。
金融市场：LPR及存款利率下调释放宽松信号，房地产市场调整周期延续，股市多头持有；中美关税阶段性成果支撑市场情绪，国债收益率波动，短债震荡，长债回落。
金融属性：中美贸易关系缓和改善市场预期，但美方政策不确定性仍存在，股指震荡上行；我国财政收入同比增长，支出进度创2020年以来最快，宏观环境偏暖。
其他商品：玻璃需求持续疲软，库存增加压制价格，预计震荡；纯碱、油脂等品种维持震荡格局，需关注天气、物流及需求变化；原油震荡，成本端支撑减弱，影响衍生品走势。