20131013-光大证券-农林牧渔_重配农业之二_11页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周农林牧渔板块整体上涨6.57%，显著高于上证指数（2.46%）、深证成指（2.62%）和沪深300（2.47%）。其中，其他种植业涨幅最大，达到13.35%，而水产养殖涨幅最小，为2.65%。个股方面，新农开发涨幅最高，达22.21%，天邦股份则跌幅最大，为5.07%。

主要观点

• 行业整体趋势：分析师认为，农业行业在四季度可能迎来整体性机会，基本面持续好转，尤其是养殖链中的养殖及饲料子行业表现积极。
• 推荐标的：分析师持续推荐非传统农业中的龙力生物、上海梅林及朗源股份，同时看好传统农业中的种子板块，特别是登海种业和隆平高科。
• 关注变化方向：分析师强调，市场应更加关注行业变化方向，而非静态盈利表现，认为这种变化可能带来投资机会。
• 行业数据支持：猪价上涨趋势明显，猪粮比价和猪料比价同比均有上升，显示养殖行业盈利能力增强。但仔猪价格因滞销和成本接近而面临下行压力。

关键信息

行业动态

• 疫病影响：东北地区五号病加重，拉低区域生猪价格。
• 仔猪滞销：全国仔猪价格连续下跌，部分地区价格逼近成本线，养殖户补栏意愿减弱。
• 豆粕供应紧张：受进口大豆数量偏低及油厂控价能力影响，豆粕价格维持高位，短期内难以缓解。
• 玉米产量增加：2013年中国玉米产量预计创新高，市场供过于求压力显现。
• 双汇上市计划：双汇国际计划明年在香港上市，集资10亿美元。
• 海参价格上涨：山东青岛鲜海参价格略有上涨，预计11月将进入销售旺季。

上市公司动态

• 圣农发展：获得多项财政补贴，总额达2797.5万元。
• 保龄宝：获得专利证书，同时进行理财产品投资。
• 荃银高科：前三季度业绩预亏，但与徽商同创签署技术转让合同。
• 金健米业：非公开发行A股股票获批。
• 亚盛集团：控股股东减持股票，占比1.59%。
• 天邦股份：公布非公开发行预案，募集资金4.5亿元用于收购及补充流动资金。

行业数据

• 猪价上涨：全国出栏瘦肉型猪均价上涨6.85%，猪肉价格同比上涨4.2%。
• 仔猪价格下跌：三元仔猪均价同比上涨5.8%，但市场价接近成本价。
• 饲料成本：玉米、小麦麸、配合料价分别为2.35元/公斤、2.01元/公斤、3.22元/公斤，豆粕零售价4.53元/公斤。
• 禽类市场：鸡蛋价格震荡下滑，淘汰鸡价格保持平稳，肉鸡苗价格小幅下跌。

重点公司表现

• 盈利预测：隆平高科、登海种业、海大集团等公司盈利预测良好，部分公司PE较低，显示投资价值。
• 估值分析：部分公司如隆平高科、登海种业估值合理，具备上涨潜力。

总结

本周农林牧渔行业表现优于大盘，其他种植业涨幅显著，养殖及饲料行业基本面改善，成为投资重点。分析师持续看好龙力生物、上海梅林、朗源股份及种子行业，认为行业变化方向比静态盈利更重要。同时，部分公司如天邦股份表现不佳，需关注其经营状况。行业数据表明猪价上涨趋势，但仔猪价格受滞销影响而下跌，豆粕供应紧张，玉米产量创新高，市场供过于求压力显现。双汇可能在明年登陆香港IPO，进一步拓展国际市场。海参价格略有上涨，预计11月销售旺季将带来利好。上市公司动态显示，部分企业获得补贴或进行资本运作，而另一些则面临减持及亏损。整体来看，农业行业在四季度有望迎来结构性机会，投资者应关注行业变化及政策支持。