20260202-瑞达期货-白糖产业日报_1页_462kb

期货市场与糖业分析总结

一、核心内容概述

本总结基于近期白糖期货及现货市场的数据，结合行业消息和市场观点，对白糖市场走势进行分析。整体来看，市场处于震荡阶段，基本面利空已部分兑现，短期内缺乏明显趋势性行情。

---

二、期货市场数据

1. 主力合约收盘价

• 白糖（日，元/吨）：最新收盘价为 5207元/吨，环比 -41元/吨，价格略有下跌。

2. 主力合约持仓量

• 白糖（日，手）：最新持仓量为 441083手，环比 -11054手，持仓量有所减少。

3. 仓单数量

• 白糖（日，张）：最新仓单数量为 14069张，环比 -50张，仓单数量小幅下降。

4. 有效仓单预报

• 白糖（日，张）：最新有效仓单预报为 197张，环比 +108张，预报量有所增加。

5. 期货前20名持仓

• 净买单量（日，手）：最新净买单量为 -73085手，环比 +353手，显示市场多空力量变化不大。

---

三、现货市场数据

1. 进口加工估算价

• 巴西糖（配额内）：最新估算价为 4027元/吨，环比 -30元/吨。
• 泰国糖（配额内）：最新估算价为 4078元/吨，环比 -30元/吨。

2. 配额外进口估算价

• 巴西糖（50%关税）：最新估算价为 5100元/吨，环比 -39元/吨。
• 泰国糖（50%关税）：最新估算价为 5167元/吨，环比 -39元/吨。

3. 云南昆明与广西地区现货价格

• 云南昆明白糖现货价格：最新为 5175元/吨，环比 -15元/吨。
• 广西南宁白糖现货价格：最新为 5330元/吨，环比 0元/吨。
• 广西柳州白糖现货价格：最新为 5340元/吨，环比 -20元/吨。

---

四、产业情况分析

1. 甘蔗糖销量与产量

• 广西甘蔗糖销量（月，万吨）：最新为 88.48万吨，环比 +79.54万吨。
• 云南甘蔗糖产量（月，万吨）：最新为 39.23万吨，环比 +34.75万吨。

2. 进口与价差情况

• 巴西出口糖总量（月，万吨）：最新为 291.3万吨，环比 -38.9万吨。
• 进口巴糖与柳糖价差（配额内）：最新为 1208元/吨，环比 +44元/吨。
• 进口泰糖与柳糖价差（配额内）：最新为 1157元/吨，环比 +44元/吨。
• 进口巴糖与柳糖价差（配额外，50%关税）：最新为 135元/吨，环比 +53元/吨。
• 进口泰糖与柳糖价差（配额外，50%关税）：最新为 68元/吨，环比 +53元/吨。

3. 食糖进口情况

• 食糖进口数量（当月值，万吨）：最新为 58万吨，环比 +14万吨。
• 食糖进口数量（累计值，万吨）：最新为 492万吨，环比 +58万吨。

---

五、下游情况

1. 成品糖产量

• 成品糖产量（月，万吨）：最新为 359.04万吨，环比 +228.74万吨，显示下游需求有所回升。

2. 软饮料产量

• 软饮料产量（月，万吨）：最新为 1342.1万吨，环比 +296.4万吨，反映消费端活跃度提升。

---

六、期权市场波动率

1. 平值看涨期权隐含波动率

• 白糖（日，%）：最新为 9.85%，环比 -0.76%，波动率有所下降。

2. 历史波动率（20日）

• 白糖（日，%）：最新为 0.01%，环比 -0.76%，显示市场情绪趋于平稳。

3. 平值看跌期权隐含波动率

• 白糖（日，%）：最新为 8.99%，环比 -0.73%。
• 历史波动率（60日）：最新为 8.65%，环比 -0.1%，波动率持续走低。

---

七、行业消息与市场观点

1. 原糖期货持仓情况

• 截至2026年1月27日，非商业原糖期货净空持仓为 167753手，较前一周 减少10595手。
• 多头持仓为 153423手，较前一周 增加9767手。
• 空头持仓为 321176手，较前一周 减少828手。

2. 巴西糖产量预估

• Stonex机构预估：2026/27年度巴西中南部地区糖产量为 4070万吨，低于前一次预估的 4150万吨，显示产量预期有所下调。

3. 市场观点总结

• 北半球糖产量处于兑现阶段，短期缺乏趋势性行情。
• 原糖价格预计延续震荡。
• 国内春节备货接近尾声，备货需求不及往年同期，现货价格支撑逐渐减弱。
• 基本面的利空延续至今，已在价格上得到充分体现。
• 当前市场处于筑底阶段，虽无明显利多因素，但利空因素逐步兑现，价格继续下跌受阻。
• 短期预计震荡运行，后市关注产销数据的公布。

---

八、数据来源与免责声明

• 数据来源：同花顺、Wind。
• 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。