20241203-东吴证券-金工定期报告_优加换手率UTR2.0选股因子绩效月报_7页

优加换手率UTR20因子绩效月报总结

根据东吴证券研究报告，优加换手率UTR20因子是一种选股工具，通过“优加法”结合量稳因子（STR）和量小因子（Turn20），使用激活函数（函数形式为U(x) = w₁ + |x|，其中x为STR值）来优化因子构造，基于等比尺度而非次序尺度，以捕捉因子间更精细的关系。

从2006年1月至2024年11月，在全体A股市场中，该因子的10分组多空对冲绩效表现强劲：年化收益率40.28%，年化波动率15.08%，信息比率2.67，月度胜率75.22%，最大月度回撤率为11.03%。2024年11月数据显示，多头组合收益率8.57%，空头组合收益率-1.14%，多空对冲收益率9.71%。

该因子在2024年11月整体表现良好，多头组合收益较高，但仍面临市场波动风险。模型基于历史数据，可能随未来市场变化产生不确定影响；实际应用需结合资金管理和风险控制。

风险提示：模型统计结果依赖历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子收益波动较大，建议用户谨慎决策，并参考免责声明部分内容。