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華富證券研報總結

核心內容

本研報為華富嘉洛證券期貨策略研究部於2016年1月13日發布，內容涵蓋香港股市表現、市場焦點、內銀與大笨象破底的風險、個人電腦行業趨勢、上海迪士尼開幕、油價走勢、複星與招商局戰略合作、美國就業數據以及港股回購與沽空情況等。

主要觀點

香港股市表現

• 香港股市連續第七日下跌，為去年6月25日以來最長跌市，恒生指數收報19,711.76點，下跌0.89%或176.74點。
• 跌市主要由承接力不足引起，全市下跌股份超過一千隻。
• 石油價格下跌導致石油石化相關股份受壓，但航空股受資金追捧，東航、中航及南航均錄得較大幅度上漲。

內銀與大笨象破底

• 恒指成分股中，多隻內銀股（如匯控、建行）以及「大笨象」股價創新低，顯示市場對金融業風險的擔憂。
• 投資者對高息股的偏好可能導致「賺息蝕價」的情況，建議考慮息率更高的盈富基金（02800）作為替代。
• 由於市場恐慌情緒未減，反彈動力不足，需謹慎看待短期走勢。

個人電腦行業趨勢

• 根據IDC數據，2015年第四季度全球個人電腦銷量達2.762億台，同比下降10.4%。
• 智能手機及其他移動設備的興起，加上中國經濟放緩及美元走強，對個人電腦行業造成三重打擊。
• 聯想、惠普及戴爾等主要廠商銷量均出現下滑，但蘋果銷量微升。

上海迪士尼開幕

• 上海迪士尼度假區預計於2016年6月16日開幕，將包括六大主題園區、兩座主題酒店及迪士尼小鎮。
• 這將為澳門帶來更多遊客，有助提升博彩業的表現。

油價走勢

• 基準西得克薩斯州中質油價格一度跌破30美元，為12年來最低水平。
• 布倫特原油亦下跌至31美元下方，反映市場對原油過剩的擔憂。

複星與招商局戰略合作

• 複星集團與招商局集團簽署戰略合作框架協定，將在房地產、金融、交通運輸及基礎設施等領域深化合作。

美國就業數據

• 美國11月JOLTS職位空缺上升至543.1萬，顯示就業市場改善。
• 美國11月雇傭人數上升至520萬，自主離職人數增加，反映員工對就業前景的信心提升。

澳門旅客與博彩業

• 澳門旅客數目持續下降，2015年11月入境旅客為2808萬人，同比下降3.1%。
• 中場賭收下跌34.3%，博彩業受壓，但港珠澳大橋建設有望改善旅客便利性，推動未來增長。

金沙中國表現

• 金沙中國2015年首9個月收益淨額下滑30.15%，持有人應佔溢利下跌46.4%。
• 貴賓廳收入跌幅超50%，主要受禁煙政策及銀聯卡監管影響。
• 集團預計2016年仍有壓力，但「巴黎人」項目有望穩定市場份額。

關鍵信息

上市/招股公司

• 本周上市新股包括：巨匠建設（01459）、融信中國（03301）、智傲控股（08282）、成實外教育（01565）。

回購與沽空情況

• 多家公司進行了回購，如碧桂園（02007）、新奧能源（02688）及信義玻璃（00868）等。
• 沽空情況顯示，恒生銀行（00011）、中國平安（02318）及盈富基金（02800）是主要沽空對象。

投資建議

• 金沙中國（01928）被建議「減持」，目標價為20.30。
• 建議投資者謹慎評估市場風險，特別是對金融股的長期回報持懷疑態度。

結論

本研報強調市場風險與行業趨勢，建議投資者關注博彩業與金融股的表現，同時留意全球經濟數據對港股的影響。對於具備高息的投資產品，如盈富基金，可能是更具吸引力的選擇。此外，港珠澳大橋及迪士尼開幕對澳門旅遊與博彩業的長期前景具有正面影響，但短期內仍需面對市場壓力。