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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2016年1月13日的市场动态及政策要闻，涵盖国内与海外市场表现、财经政策动向及分析师观点。报告指出，尽管国内股市短期震荡，但市场趋势仍未改变，同时强调流动性危机对市场稳定的影响。此外，国务院发布城乡居民医保整合政策，推动医疗保障体系改革，而美联储则表现出渐进加息的倾向。

市场表现

国内股市

• 上证综指：收盘3022.86点，上涨0.20%
• 深证成指：收盘10293.70点，上涨0.80%
• 沪深300：收盘3215.71点，上涨0.73%
• 中小板指：收盘6810.77点，上涨0.97%
• 创业板指：收盘2147.53点，上涨1.95%
• 香港恒生：收盘19711.76点，下跌0.89%
• 恒生中国：收盘8439.31点，下跌0.77%

海外市场

• 道-琼斯：收盘16,516.22点，上涨0.71%
• 纳斯达克：收盘4,685.92点，上涨1.02%
• 日经225：收盘17,218.96点，下跌2.78%
• 英国FTSE：收盘5,929.24点，上涨0.97%
• 德国DAX：收盘9,985.43点，上涨1.61%

外汇与大宗商品

• 美元指数：98.939，上涨0.10%
• 欧元/美元：1.086，下跌0.02%
• 美元/日元：117.640，下跌0.10%
• 英镑/美元：1.445，下跌0.64%
• 黄金USD/oz：1183.20，上涨2.94%
• 布伦特原油：55.10，下跌4.12%
• LME铜：6019.50，上涨7.89%
• LME铝：1785.00，上涨3.95%
• CBOT小麦：512.75，下跌10.48%
• CBOT玉米：375.25，下跌17.26%

主要观点

市场趋势

• 市场短期震荡，但整体趋势未变，流动性问题仍是主要挑战。
• 熔断机制暂停未能有效缓解市场压力，市场面临较大的流动性风险。
• 杠杆资金和基金产品可能因流动性问题引发踩踏效应，需政策干预来稳定市场。

政策动向

• 城乡居民医保整合：国务院发布政策，将城镇居民医保与新农合合并为统一的城乡居民医保制度，强调公平性与可持续性。
• 统一政策内容：包括统一覆盖范围、筹资政策、保障待遇、医保目录、定点管理及基金管理，以实现城乡医疗保障一体化。
• 基金管理与监管：基金纳入财政专户，实行“收支两条线”管理，强化基金安全与使用效率。

海外市场

• 全球股市多数上涨，纳指终结八连跌，但油价下跌拖累能源股表现。
• 美股上涨主要受零售企业利好消息带动，但市场仍存在波动风险。
• 欧洲股市受油价影响有所回落，但零售和软件企业表现强劲。
• 亚太股市多数下跌，日经225指数重挫2.71%，韩国、台湾、澳大利亚等股市也出现小幅下跌。

关键信息

• 流动性风险：离岸人民币流动性紧张，Hibor飙升至历史高位，可能引发市场踩踏。
• 政策影响：国务院政策旨在提高医保公平性，但对市场影响有限，需更多政策组合来稳定市场。
• 美联储加息：大部分地方联储主席支持渐进式加息，因经济增长温和及通胀逐步上升。
• 油价下跌：国际油价创12年新低，拖累能源股表现，影响全球股市情绪。
• 市场情绪：中国股市的稳定性对全球市场情绪至关重要，但市场仍面临不确定性。

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