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天然橡胶市场周报总结（2026年4月10日）

核心内容

本周天然橡胶市场呈现宽幅震荡冲高回落的走势。上半周因原油价格上涨带动期价震荡走高，但下半周因多重因素影响，期价震荡回落。市场整体表现受供需变化、政策影响及外部环境等多重因素制约。

主要观点

• 期价走势：沪胶本周先扬后抑，受原油价格波动及市场情绪影响显著。
• 原油价格：美国与伊朗达成停火协议，导致原油价格下跌，进而对合成胶和天然橡胶价格形成压制。
• 库存变化：青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存合计增至70万吨，环比增加0.86万吨，增幅1.25%。其中，保税区库存增幅1.66%，一般贸易库存增幅1.16%。
• 汽车零售数据：3月全国乘用车市场零售量同比下降15%至164.8万辆，一季度累计零售量同比下降17.4%，反映出市场仍处于“政策消化期”的阵痛中。
• 市场预期：2026年中国车市预计将呈现“内冷外热、先抑后扬”的格局，二季度是车企应对需求疲软的关键时期，下半年有望恢复增长。
• 泰国产量预测：2026年泰国天然橡胶产量预计增加2.2%至494.1万吨，主要得益于降雨趋势改善、橡胶树落叶病概率下降及亩产提升等因素。

关键信息汇总

1. 期价波动因素

• 原油价格：美国与伊朗停火协议导致原油价格下跌，压制橡胶价格。
• 通胀担忧：全球通胀忧虑引发对利率上升的担忧，抑制经济增长预期，进而影响需求。
• 库存增加：青岛保税库及一般贸易库存环比上升，增加市场供应压力。
• 汽车零售数据：3月乘用车零售量同比大幅下降，显示市场需求疲软。

2. 库存数据

• 上海期货交易所库存：截至4月6日，天然橡胶库存为140,060吨，环比增加1,970吨。
• 20号胶库存：20号胶库存为45,157吨，环比减少202吨。
• 期货仓单：天然橡胶期货仓单125,350吨，环比减少30吨；20号胶期货仓单43,746吨，环比增加201吨。

3. 产区与天气影响

• 国内产区：近期高温天气可能影响割胶工作，也可能对胶价形成支撑。
• 东南亚市场：美金胶到港量季节性缩减，但非洲胶持续到港，影响市场供需平衡。

4. 后市关注重点

• 美伊谈判进展：直接影响原油价格，进而影响橡胶市场。
• 国内天气与东南亚现货价格：天气变化及东南亚价格波动对国内橡胶价格有重要影响。
• 汽车与轮胎产业动态：汽车零售数据及轮胎厂开工率是影响橡胶需求的关键指标。
• 青岛库存变化：库存量变化将反映市场供需状况，影响价格走势。

总结

本周天然橡胶市场在多重因素交织下呈现震荡走势，主要受原油价格下跌、库存增加、汽车零售数据疲软等影响。未来市场需重点关注美伊谈判进展、天气变化、东南亚现货价格以及国内汽车与轮胎产业的动向。尽管当前市场面临挑战，但随着政策效应减弱和消费信心恢复，下半年市场有望逐步回暖。