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甲醇早报总结 - 2026-01-30

核心内容

2026年1月30日甲醇早报主要分析了甲醇市场供需状况、价格走势、基差变化、库存情况及主要下游产品表现，为投资者提供了市场展望与操作建议。

主要观点

1. 供需基本面

• 国内甲醇：供需基本面偏弱，预计本周国内甲醇延续弱势。内地检修量有限，春节前上游工厂出货需求明确，运力紧张导致运费上涨，压制价格。销区市场因运费上涨成本抬升，对价格底部形成支撑，但传统下游需求平淡，山东恒通装置检修计划进一步弱化需求端支撑，市场利空氛围浓厚。
• 港口甲醇：一季度海外供应减少和港口库存逐步去库对市场形成底部支撑，但下游开工下降及中东装置供应减量恢复预期影响价格上方空间，预计本周港口市场震荡为主。

2. 基差与期货价格

• 江苏甲醇现货价：2282元/吨，05合约基差为-42元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 期货收盘价：2352元/吨，较前值上涨13元/吨，但基差持续走弱，整体偏空。

3. 库存情况

• 华东、华南港口库存：截至2026年1月29日，社会库存总量为99.38万吨，较上周期去库2.61万吨。
• 沿海地区可流通货源：减少3.08万吨至49.94万吨，偏空。

关键信息

1. 多空因素分析

利多因素：

• 部分甲醇装置停车（如榆林凯越、新疆新业）。
• 伊朗甲醇开工降低。
• 港口库存处于低位。
• 荆门60万吨/年醋酸装置已投产，新疆中和合众60万吨/年醋酸装置即将投产。
• 西北CTO工厂甲醇外采。

利空因素：

• 前期停车装置恢复（如内蒙古东华）。
• 下半月港口到船集中。
• 甲醛进入传统淡季，MTBE开工走跌。
• 煤制甲醇有一定利润空间，积极出货。
• 产区部分工厂库存累积。

2. 现货价格

• 江苏：2282元/吨，较前值微跌。
• 鲁南：2310元/吨，价格持平。
• 河北：2015元/吨，价格微跌。
• 内蒙古：1785元/吨，价格持平。
• 福建：2325元/吨，价格微涨。

3. 基差走势

• 基差：-70元/吨，较前值走弱。
• 进口价差：-28元/吨，进口成本高于期货价格。
• 价差结构：
  • 江苏-鲁南：-28元/吨
  • 江苏-河北：267元/吨
  • 江苏-内蒙古：497元/吨
  • 中国-东南亚：-54元/吨

4. 生产开工率

• 全国：74.90%，较上周下降3.81%。
• 西北：81.54%，较上周下降3.55%。
• 华东：80.65%，较上周持平。
• 山东：68.71%，较上周下降2.39%。
• 西南：44.06%，较上周下降1.22%。

5. 甲醇负荷与利润

• MTO装置：负荷84.18%，利润-1302元/吨，周利润下降61元/吨。
• 二甲醚：负荷9.79%，利润689元/吨，周利润上升14元/吨。
• 醋酸：负荷72.32%，利润395元/吨，周利润下降10元/吨。
• 甲醛：负荷30.98%，利润-87元/吨，周利润上升4元/吨。

6. 港口库存

• 华东港口：59.58万吨，较上周微升0.79万吨。
• 华南港口：39.8万吨，较上周下降3.40万吨。

7. 甲醇进口成本与价差

• 进口成本：2324元/吨，较上周持平。
• 进口价差：-42元/吨，进口成本高于现货价格。

市场展望

• 甲醇2605合约：预计本周价格偏强震荡，震荡区间为2280-2385元/吨。
• 总体趋势：供需基本面弱势仍对价格形成压制，但成本支撑显现，整体跌幅有限。港口市场受海外供应减少和库存去库影响，震荡为主。

数据来源

• 数据来源：金联创
• 报告发布机构：大越期货投资咨询部
• 报告作者：金泽彬
• 联系方式：0575-85226759

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