20250728-宁证期货-双焦期货周度报告_高位回调_谨慎操作_7页_2mb

双焦期货周度报告总结 (2025年07月28日)

摘要

本周国内焦煤、焦炭市场呈现强势运行态势。受盘面情绪拉涨及煤矿查超产影响，焦企连续提涨，累计涨幅达100-110元/吨，第三轮提涨于周五落地，下周仍有继续提涨意愿。

行情回顾：
市场在线上成交价格上涨为主，线下呈现供不应求局面。贸易商积极采购，焦化企业部分因成本过高选择限产，导致焦炭连续两轮涨价，后续可能仍有上涨空间。下游钢厂检修减产情况不明显，利润状况较好，对涨价接受度较高。

基本面分析：
产量方面，精煤及焦炭产量未有明显变化，库存维持偏低水平。进口蒙煤通关量稳定，但国内煤矿安检趋严，供给偏紧。焦钢企业利润受挤压，独立焦企利润已成负值，钢厂盈利率尚可。

行情展望与投资策略：
资金博弈剧烈，短期内建议采取区间操作策略。跨期套利与焦化利润方面暂不宜介入。需关注大商所政策调整、月底政治局会议及中美贸易谈判进展。市场预计将逐渐回归理性，过热行情需超预期政策支持。

风险提示：
煤矿限产、进口煤变化、粗钢压产政策等可能影响市场走向。

作者信息
宁证期货投资咨询中心
作者：丛燕飞
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