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国际市场动态总结（美东时间1月12日-1月18日）

核心内容

上周，全球主要股指涨跌互现，美国三大股指均下跌，欧洲市场则呈现分化走势，其中德国DAX指数涨幅显著。同时，市场波动率指数VIX恐慌指数大幅上升，显示市场情绪趋于紧张。此外，美元指数小幅上涨，欧元兑美元下跌，黄金价格上涨，而铜价则出现下跌。

主要观点

国际主要股指动态

• 美国市场：道琼斯指数下跌1.27%，标准普尔500指数下跌1.24%，纳斯达克指数下跌1.48%。
• 欧洲市场：德国DAX指数上涨5.38%，英国富时100指数上涨0.76%，法国CAC指数上涨4.80%。
• 亚洲市场：香港恒生指数上涨0.77%，日经指数下跌1.94%。
• 市场波动：VIX恐慌指数周涨幅达19.37%，从17.55升至20.95。

经济与市场事件

• 美国经济数据：

  • 12月就业市场状况指数升至6.1点，创5个月新高。
  • 12月新颁发的油气井开采许可小幅增长，较11月增长不到1%。
  • 2014年12月联邦政府预算盈余为20亿美元，2015财年前三个月赤字收窄。
  • 11月JOLTS职位空缺达497.2万，创近14年新高。
  • 1月IBD消费者信心指数为51.5，高于预期。
  • 12月消费者物价指数（CPI）环比下降0.4%，创2008年底以来最大降幅，主要因能源价格下跌。
  • 12月工业产出环比下降0.1%，为去年8月以来首次下降，主因天气温暖。

• 欧洲经济数据：

  • 英国12月CPI同比增长0.5%，创2000年5月以来最低，实际通胀率与目标偏差超1%，可能触发英国央行首次公开信。
  • 德国12月CPI同比升0.2%，为五年来最低。
  • 欧元区2014年12月CPI为2009年10月以来首次下降，市场预期欧洲央行可能在1月22日会议上启动量化宽松政策。

债券市场动态

• 俄罗斯主权信用评级：惠誉将俄罗斯主权信用评级从「BBB」下调至「BBB-」，评级展望负面；穆迪将俄罗斯主权债务评级由“Baa2”下调至“Baa3”。
• 欧洲国债收益率：欧洲五国10年期国债收益率变动显示部分国家收益率上升，部分下降。
• CDS表现：欧洲五国（除希腊）5年期CDS表现有所波动，法国和德国的CDS也有明显变化。

货币市场流动性

• 美元libor/OIS息差：周跌幅为1.89%，周五报收0.12960，显示美元流动性有所改善。
• 美元指数：小幅上涨，周五报收92.52，周涨幅0.64%。
• 欧元兑美元：下跌2.32%，周五收报1.16。

大宗商品市场动态

• 黄金：现货黄金上涨4.68%，显示避险情绪升温。
• 铜：LME三个月期铜价格下跌6.16%，可能因需求疲软。
• 铝：LME三个月期铝价格上涨1.93%，表现相对稳健。
• 原油：WTI原油期货微涨0.68%，布伦特原油期货微涨0.12%。
• 船运指标：波罗的海干散货指数上涨4.51%，反映航运需求有所回升。

关键信息

• 市场波动：VIX恐慌指数的大幅上涨表明市场不确定性增加，投资者情绪偏谨慎。
• 通胀问题：英国和欧元区均面临通胀压力，英国央行可能采取措施应对。
• 流动性变化：美元流动性有所改善，欧元兑美元承压。
• 大宗商品表现：黄金上涨，铜价下跌，铝价微涨，原油温和上涨，航运指标上涨。

评级体系

行业评级

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报10%-20%。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 孙建波博士：首席策略分析师，执业证书编号S0130511040002。
• 秦晓斌：策略分析师总监，执业证书编号S0130511030001。

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究部
  • 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼
  • 深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

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