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国际市场动态总结（美东时间2月17日-2月21日）

核心内容

一、国际市场经济动向和事件

美国经济动向和事件

• 住房市场：美国住房建筑商信心下降，2月NAHB房产市场指数降至46，为最近九个月以来首次跌破荣枯分水岭50，创2013年5月以来最低。寒冷天气和用工短缺是主要因素。
• 制造业：纽约联储制造业指数下滑至+4.48，低于预期的+9.00，显示制造业活动放缓。
• 生产者价格指数（PPI）：1月PPI环比上升0.2%，同比上升1.2%，显示通胀压力有所上升。
• 零售销售：红皮书商业零售销售同比上升3.2%，但环比下降1.2%。
• 抵押贷款：MBA抵押贷款申请活动指数下降4.1%，30年期固定利率上升五个基点。
• 商业景气指数：道琼斯和三菱东京银行商业景气指数连续第二周下降。
• 费城联储制造业指数：大幅下降至-6.3，为自2013年以来最低，显示工厂活动疲软。
• 世界大企业联合会领先指标：1月领先指标仅上升0.3%，表明经济复苏势头不强。
• Markit制造业PMI：美国2月制造业PMI初值升至56.7，为2010年以来最高，显示制造业扩张。

欧洲经济动向和事件

• 英国房地产：Rightmove数据显示，英国2月平均房屋要价指数环比增长3.3%，同比增长6.9%，显示房地产市场持续复苏。
• 欧元区经常帐：12月季调经常帐盈余332亿欧元，高于预期。
• 德国经济景气指数：ZEW经济景气指数降至55.7，低于预期和前值，显示市场谨慎。
• 英国CPI：1月CPI环比下降0.6%，同比上升1.9%，为2009年以来最小升幅，核心CPI亦有下降。
• 法国经济：制造业和服务业PMI均低于预期，显示经济复苏脆弱。
• 意大利工业订单：12月工业订单环比下滑4.9%，显示经济疲软。
• 瑞士贸易帐：1月贸易帐盈余大涨至25.94亿瑞郎，出口增长4.7%。

二、国际主要股指动态

• 美国市场：道琼斯指数下跌0.32%，标准普尔500指数下跌0.13%，纳斯达克指数上涨0.46%。
• 欧洲市场：德国DAX指数下跌0.056%，英国富时100指数上涨2.62%，法国CAC指数上涨0.94%。
• 亚洲市场：香港恒生指数上涨1.21%，日经指数上涨3.86%。
• 市场波动：VIX恐慌指数周跌幅11.25%，显示市场信心有所回升。

三、欧洲债券市场动态

• 10年期国债收益率：德国收益率降至1.310%，法国、意大利收益率略有上升，希腊收益率维持高位。
• 债务占GDP比重：欧洲各国及欧元区债务占GDP比重略有波动，显示财政压力不一。
• 信用违约互换（CDS）：欧洲五国（除希腊）5年期CDS表现显示市场对债务风险的担忧。

四、货币市场流动性观察

• 美元libor/OIS息差：小幅上涨0.12%，周五报收0.16045。
• 欧元libor/OIS息差：大幅上涨5.29%，周五报收0.12771。
• 美元指数：小幅上涨0.13%，周五报收80.237。
• 欧元兑美元：上涨0.53%，周五收报1.37。

五、外汇市场动态

• 主要货币涨跌幅：美元指数小幅上涨，欧元、英镑、瑞郎、澳元、日元等货币走势各有不同。
• 美元指数走势：近一年走势显示其波动性，但近期小幅上升。
• 欧元走势：近一年走势显示欧元对美元略有上涨趋势。

六、大宗商品市场动态

• 黄金：现货黄金上涨0.42%，显示避险情绪升温。
• 铜：LME三个月期铜价格微涨0.07%，市场供需关系平稳。
• 铝：LME三个月期铝价格上涨1.46%，显示工业需求增强。
• 原油：WTI原油期货结算价上涨1.89%，布伦特原油期货上涨0.71%，显示油价持续上涨。
• 航运指标：波罗的海干散货指数上涨6.24%，显示航运市场活跃。

关键信息

• 美国经济数据表明住房市场和制造业活动疲软，但部分数据如PPI和制造业PMI显示经济温和扩张。
• 欧洲经济复苏不均衡，英国房地产市场表现较好，德国和法国经济景气指数显示复苏脆弱。
• 货币市场中，美元流动性略有改善，欧元流动性紧张。
• 大宗商品市场整体上涨，黄金和原油表现突出，显示避险情绪和能源需求上升。

主要观点

• 美国经济面临下行压力，但通胀温和，市场信心有所回升。
• 欧洲经济复苏仍需时间，部分国家如英国表现优于整体。
• 货币市场流动性变化显示美元和欧元之间的紧张关系。
• 大宗商品市场整体上涨，黄金和原油因避险需求和能源需求上升而表现强劲。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，根据行业指数与市场指数的相对表现划分。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，根据公司股价与分析师覆盖股票平均回报的相对表现划分。

联系信息

• 分析师：孙建波博士（首席策略分析师），秦晓斌（策略分析师总监）。
• 联系方式：
  • 孙建波：sunjianbo@chinastock.com.cn，(8610)83571306
  • 秦晓斌：qinxiaobin@chinastock.com.cn，(8610)6656 8746
• 特别感谢：实习生黄海鹏对本报告的编制提供信息支持。

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