证券研究报告总结
核心内容概述
本报告为2018年10月17日的晨会内容，涵盖宏观与策略、行业与公司、市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券交易数据、新股发行动态及本周限售股解禁明细等多个板块。整体分析聚焦于通胀与货币政策、中国生物制药的药物获批、市场表现及投资建议等方面。
宏观与策略分析
通胀与货币政策
- 事件：9月CPI同比上涨2.5%，涨幅较上月扩大0.2个百分点，核心CPI同比增速回落至1.7%。
- 分析：
- 通胀回升主要来自食品和能源价格，工业品价格同比增速继续回落。
- 未来食品价格可能继续推升通胀，预计年底攀升至2.6%-2.7%，2019年第二季度可能接近或达到3%。
- 通胀压力温和，货币政策仍保持宽松态势。
- 通胀由供给收缩引起，货币政策调节需求，若收紧可能导致供需双缩，加剧经济下行压力。
- 预计2018年第四季度10年期国债利率将在3.4%-3.7%区间震荡。
行业与公司动态
- 事件：注射用硼替佐米获批，即将上市。
- 分析：
- 硼替佐米是多发性骨髓瘤（MM）一线用药，疗效确切。
- 由日本武田旗下美国千年制药公司研发，2003年获FDA批准。
- 2018年7月累计销售额已超3.5亿元，成为自主研发创新药的重要里程碑。
- 进口替代空间大，目前正大天晴以最低中标价占据优势。
- 公司2018-2020年计划推出超过20个峰值过10亿的重磅品种，其中至少9个为抗肿瘤药物。
- 2018年6月上市的安罗替尼表现突出。
- 预计公司2018-2020年归母净利润复合增速为31%，维持“买入”评级。
- 风险提示：行业竞争加剧、临床进展低于预期或研发失败。
市场数据
主要市场指数表现
| 指数 |
收盘 |
涨幅(%) |
年初至今(%) |
| 沪深300 |
3,100.97 |
-0.81 |
-23.07 |
| 上证综指 |
2,546.33 |
-0.85 |
-23.01 |
| 深证成指 |
7,298.98 |
-1.95 |
-33.89 |
| 中小板指 |
4,930.41 |
-2.21 |
-34.74 |
| 创业板指 |
1,216.69 |
-2.68 |
-30.58 |
| 道琼斯工业 |
25,250.55 |
-0.35 |
2.15 |
| 标普500 |
2,750.79 |
-0.59 |
2.89 |
| 纳斯达克 |
7,430.74 |
-0.88 |
7.64 |
| 伦敦富时100 |
7,029.22 |
0.48 |
-8.67 |
| 日经225 |
22,549.24 |
1.25 |
-0.95 |
| 香港恒生 |
25,462.26 |
0.07 |
-14.90 |
大宗商品价格
| 品种 |
收盘 |
净涨跌 |
| 波罗的海航运 |
1,584.00 |
5.00 |
| NYMEX 原油 |
71.55 |
0.22 |
| COMEX 黄金 |
1230.5 |
8.90 |
| LME 铝 3 个月 |
2214 |
0.00 |
| LME 铜 3 个月 |
7109 |
0.00 |
| CZCE 动力煤 |
662.2 |
2.20 |
| DCE 焦炭 |
2448.5 |
-28.50 |
| SHFE 螺纹钢 |
4117 |
-33.00 |
| CBOT 黄豆 |
890 |
23.00 |
| CBOT 小麦 |
525 |
7.80 |
| CBOT 玉米 |
377 |
4.00 |
外汇商品价格
| 货币 |
收盘 |
净涨跌 |
| 美元指数 |
95.08 |
-0.17 |
| 美元/人民币 |
6.9119 |
-0.0035 |
| 欧元/人民币 |
8.0078 |
0.0148 |
| 欧元/美元 |
1.15793 |
0.0021 |
| 美元/日元 |
111.777 |
-0.398 |
| 英镑/美元 |
1.31527 |
0.00 |
| 美元/港币 |
7.8347 |
0.0001 |
融资融券交易数据
| 日期 |
沪深两融余额(亿元) |
沪市两融余额(亿元) |
深市两融余额(亿元) |
融资余额(亿元) |
期间买入额(亿元) |
期间偿还额(亿元) |
融券余额(亿元) |
融券余量(亿元) |
| 2018-10-15 |
7,952.33 |
4,858.01 |
3,094.31 |
7,880.84 |
164.28 |
214.14 |
71.49 |
12.74 |
| 2018-10-12 |
8,002.13 |
4,887.48 |
3,114.66 |
7,930.70 |
212.13 |
337.91 |
71.44 |
12.46 |
| 2018-10-11 |
8,127.60 |
4,953.92 |
3,173.68 |
8,056.47 |
266.50 |
407.26 |
71.13 |
12.41 |
| 2018-10-10 |
8,273.15 |
5,031.92 |
3,241.22 |
8,197.24 |
179.74 |
182.32 |
75.91 |
12.29 |
| 2018-10-09 |
8,275.55 |
5,033.29 |
3,242.26 |
8,199.82 |
178.09 |
177.87 |
75.74 |
12.20 |
新股发行动态
| 公司名称 |
证券/申购代码 |
发行股数（万股） |
发行价（元） |
网上申购日 |
网下申购日 |
上市日 |
| 长城证券 |
002939 |
31,034.05 |
6.31 |
20181017 |
20181017 |
- |
| 宇信科技 |
300674 |
- |
- |
20181024 |
20181024 |
- |
本周限售股解禁明细
| 代码 |
简称 |
解禁日期 |
解禁数量（万股） |
占流通A股比例(%) |
占总股本比例(%) |
解禁股份类型 |
| 603363 |
傲农生物 |
2018-10-15 |
268.06 |
1.64 |
0.63 |
发行前股份限售流通 |
| 300210 |
森远股份 |
2018-10-15 |
4,769.48 |
10.93 |
9.85 |
增发A股原股东配售上市 |
| 002097 |
山河智能 |
2018-10-15 |
24,059.48 |
31.85 |
22.78 |
增发A股法人配售上市 |
| 300377 |
赢时胜 |
2018-10-15 |
107.25 |
0.15 |
0.14 |
股权激励限售流通 |
| 300352 |
北信源 |
2018-10-15 |
1,430.17 |
1.00 |
0.99 |
增发A股法人配售上市 |
| 002906 |
宇环数控 |
2018-10-15 |
2,850.00 |
76.00 |
19.00 |
发行前股份限售流通 |
| 603110 |
东方材料 |
2018-10-15 |
1,836.72 |
51.11 |
12.78 |
发行前股份限售流通 |
| 603363 |
傲农生物 |
2018-10-15 |
268.06 |
4.47 |
0.64 |
发行前股份限售流通 |
| 603829 |
洛凯股份 |
2018-10-17 |
3,240.00 |
81.00 |
20.25 |
发行前股份限售流通 |
| 300427 |
红相股份 |
2018-10-17 |
791.02 |
2.79 |
2.24 |
增发A股法人配售上市 |
| 600721 |
百花村 |
2018-10-19 |
260.11 |
0.86 |
0.65 |
增发A股法人配售上市 |
| 300709 |
精研科技 |
2018-10-19 |
3,487.84 |
158.54 |
39.63 |
发行前股份限售流通 |
| 002084 |
海鸥住工 |
2018-10-20 |
5,026.04 |
12.38 |
9.93 |
增发A股原股东配售上市 |
投资评级说明
-
公司评级：
- 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
-
行业评级：
- 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下
重要声明
- 西南证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。
- 报告所采用数据来源合法合规，分析基于分析师职业判断。
- 报告不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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