证券研究报告总结
核心内容概述
本报告发布于2018年12月28日，主要聚焦于医药与空调行业的发展动态、市场指数表现、融资融券数据、新股发行动态以及限售股解禁信息。报告对行业趋势、投资策略、市场波动因素等进行了分析，并提供了投资评级说明和重要声明。
主要观点与关键信息
医药行业分析
- 事件：信达生物PD1单抗“达伯舒”于12月27日获批。
- 行业动态：
- 国产PD1单抗已有两家获批，分别是君实生物-B和信达生物-B。
- 恒瑞医药PD1因审评原因预计延迟1个月。
- 百济神州产品尚未完成审评，预计2019年中期获批。
- 市场前景：
- PD1单抗为国内外医药企业前所未有的爆款产品，适应症广泛。
- 全球市场峰值约为350亿美元，国内市场有望超过300亿元。
- 竞争格局：
- 初期竞争格局较好，仅4个产品上市。
- 预计3年后，国内约有100家药企参与PD1/PDL1研发，将导致价格大幅下降，惠及患者。
- 投资策略：
空调行业分析
- 行业现状：
- 空调已成为最大的家电品类，2017年内销达8875.4万台，创历史新高。
- 2018年下半年空调内销开始回落，进入去库存周期。
- 市场成长空间：
- 预计到2030年，我国家用空调内需量将达到1.3-1.4亿台。
- 与2017-2018冷年1亿台内销数据相比，仍有30%-40%的成长空间。
- 短期波动因素：
- 房地产调控趋严，库存逐渐升高，行业短期进入下行周期。
- 预计2019年下半年行业将企稳，龙头企业的稀缺性依然存在。
- 投资策略：
- 长期看好空调行业发展，推荐格力电器和美的集团。
- 龙头企业凭借研发与规模优势，将在产品创新和毛利率方面拉开差距。
- 风险提示：
- 市场系统性风险、汇率波动、房地产波动、原材料价格波动等。
市场指数表现
| 指数 |
收盘 |
涨跌幅(%) |
年初至今涨跌幅(%) |
| 沪深300 |
2,990.51 |
-0.38 |
-25.81 |
| 上证综指 |
2,483.09 |
-0.61 |
-24.92 |
| 深证成指 |
7,215.34 |
-1.02 |
-34.65 |
| 中小板指 |
4,689.76 |
-1.22 |
-37.92 |
| 创业板指 |
1,248.08 |
-1.27 |
-28.79 |
| 道琼斯工业 |
22,878.45 |
4.98 |
-7.45 |
| 标普500 |
2,467.70 |
4.96 |
-7.70 |
| 纳斯达克 |
6,554.36 |
5.84 |
-5.06 |
| 伦敦富时100 |
6,685.99 |
-0.52 |
-13.13 |
| 日经225 |
20,077.62 |
3.88 |
-11.80 |
| 香港恒生 |
25,478.88 |
-0.67 |
-14.84 |
大宗商品价格
| 品种 |
收盘 |
净涨跌 |
| 波罗的海航运 |
1,271.00 |
-8.00 |
| NYMEX原油 |
46.61 |
3.93 |
| COMEX黄金 |
1269.8 |
-2.70 |
| LME铝3个月 |
2214 |
0.00 |
| LME铜3个月 |
7109 |
0.00 |
| CZCE动力煤 |
559.8 |
6.60 |
| DCE焦炭 |
1889 |
-3.50 |
| SHFE螺纹钢 |
3396 |
-13.00 |
| CBOT黄豆 |
883.6 |
-13.40 |
| CBOT小麦 |
512.4 |
-3.60 |
| CBOT玉米 |
373.4 |
-4.20 |
外汇商品价格
| 货币 |
收盘 |
净涨跌 |
| 美元指数 |
97.07 |
0.27 |
| 美元/人民币 |
6.8894 |
0.0049 |
| 欧元/人民币 |
7.828 |
-0.0291 |
| 欧元/美元 |
1.1351 |
-0.0039 |
| 美元/日元 |
111.357 |
1.05 |
| 英镑/美元 |
1.26316 |
-0.0043 |
| 美元/港币 |
7.8282 |
-0.0042 |
融资融券交易数据
| 日期 |
沪深两融余额(亿元) |
沪市两融余额(亿元) |
深市两融余额(亿元) |
融资余额(亿元) |
期间买入额(亿元) |
期间偿还额(亿元) |
融券余额(亿元) |
融券余量(亿元) |
| 2018-12-26 |
7,628.85 |
4,717.77 |
2,911.08 |
7,559.90 |
155.07 |
160.74 |
68.95 |
12.42 |
| 2018-12-25 |
7,634.99 |
4,719.06 |
2,915.93 |
7,565.57 |
199.01 |
211.62 |
69.41 |
12.55 |
| 2018-12-24 |
7,647.39 |
4,726.37 |
2,921.02 |
7,578.18 |
145.30 |
143.65 |
69.21 |
12.28 |
| 2018-12-21 |
7,644.31 |
4,723.06 |
2,921.25 |
7,576.54 |
158.09 |
177.02 |
67.78 |
11.97 |
| 2018-12-20 |
7,665.98 |
4,737.36 |
2,928.61 |
7,595.46 |
178.18 |
164.58 |
70.51 |
12.39 |
新股发行动态
| 公司名称 |
证券/申购代码 |
发行股数（万股） |
发行价（元） |
网上中购日 |
网下申购日 |
上市日 |
估值（元） |
| 蔚蓝生物 |
603739 |
- |
- |
20190103 |
20190103 |
- |
- |
| 青岛银行 |
002948 |
45,097.73 |
4.52 |
20190104 |
20190104 |
- |
- |
| 苏州龙杰 |
603332 |
- |
- |
20190104 |
20190104 |
- |
- |
| 华林证券 |
002945 |
27,000 |
3.62 |
20190108 |
20190108 |
- |
- |
| 华致酒行 |
300755 |
5,788.87 |
16.79 |
20190117 |
20190117 |
- |
- |
本周限售股解禁明细
| 代码 |
简称 |
解禁日期 |
解禁数量（万股） |
占流通A股比例(%) |
占总股本比例(%) |
解禁股份类型 |
| 002785 |
万里石 |
2018-12-24 |
10,221.12 |
104.52% |
51.11% |
发行前股份限售流通 |
| 603996 |
中新科技 |
2018-12-24 |
19,687.50 |
190.63% |
65.59% |
发行前股份限售流通 |
| 603866 |
桃李面包 |
2018-12-24 |
39,094.87 |
490.66% |
83.07% |
发行前股份限售流通 |
| 300497 |
富祥股份 |
2018-12-24 |
8,965.80 |
67.81% |
39.92% |
发行前股份限售流通 |
| 300182 |
捷成股份 |
2018-12-24 |
599.76 |
0.24% |
0.23% |
股权激励限售流通 |
| 002548 |
金新农 |
2018-12-24 |
6,047.01 |
18.89% |
15.89% |
增发A股法人配售上市 |
| 002765 |
蓝黛传动 |
2018-12-24 |
67.20 |
0.16% |
0.16% |
股权激励限售流通 |
| 300526 |
中潜股份 |
2018-12-24 |
30.20 |
0.50% |
0.18% |
增发A股法人配售上市 |
| 603508 |
思维列控 |
2018-12-24 |
9,480.00 |
145.40% |
59.25% |
发行前股份限售流通 |
| 002001 |
新和成 |
2018-12-24 |
29,750.00 |
16.07% |
13.85% |
增发A股法人配售上市 |
| 002786 |
银宝山新 |
2018-12-24 |
24,300.00 |
175.78% |
63.74% |
发行前股份限售流通 |
| 300495 |
美尚生态 |
2018-12-24 |
28,126.33 |
103.43% |
46.82% |
发行前股份限售流通 |
| 002415 |
海康威视 |
2018-12-24 |
3,139.61 |
0.34% |
0.34% |
股权激励限售流通 |
| 300183 |
东软载波 |
2018-12-24 |
495.15 |
1.09% |
1.05% |
股权激励限售流通 |
| 603178 |
圣龙股份 |
2018-12-28 |
96.30 |
1.93% |
0.47% |
股权激励限售流通 |
| 002174 |
游族网络 |
2018-12-28 |
297.79 |
0.34% |
0.34% |
增发A股法人配售上市 |
| 002048 |
宁波华翔 |
2018-12-28 |
8,432.94 |
15.91% |
13.47% |
增发A股法人配售上市 |
| 600243 |
青海华鼎 |
2018-12-28 |
20,200.00 |
85.29% |
46.03% |
增发A股法人配售上市 |
| 000042 |
中洲控股 |
2018-12-28 |
17,683.47 |
36.24% |
26.60% |
增发A股法人配售上市 |
| 600797 |
浙大网新 |
2018-12-28 |
7,413.96 |
7.88% |
7.03% |
增发A股原股东配售上市 |
| 300613 |
富瀚微 |
2018-12-28 |
26.13 |
2.02% |
0.58% |
股权激励限售流通 |
投资评级说明
公司评级
- 买入：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在20%以上
- 增持：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于10%与20%之间
- 中性：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在-10%以下
行业评级
- 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下
重要声明
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