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储能行业更新：新兴市场需求起量

核心内容概述

本报告分析了2024年储能行业的全球发展情况，重点聚焦中国、美国和欧洲市场，同时关注新兴市场（如印度、巴基斯坦、乌克兰、中东）的储能需求变化。报告指出，国内储能需求强劲，美国市场持续增长，欧洲户储需求有所下滑但大储市场正在崛起，新兴市场则展现出良好的增长潜力，特别是户用光储和大储需求。基于此，报告建议关注出海企业，并重点推荐阳光电源、上能电气。

主要观点

国内储能市场

• 需求旺盛：2024年1-6月国内工商储备案规模达7.13GW/16.46GWh，6月单月备案量创历史新高。
• 装机预测上调：由于配储时长超出预期，2024年国内储能装机中性预测上调至83.9GWh，同比增长80%。
• 价格竞争加剧：7月2h储能系统中标均价为0.59元/Wh，同比和环比均出现显著下降。
• 区域表现突出：浙江、江苏、广东作为工商储先锋，带动全国装机增长，其他省份如湖南、河南、山东有望受益于电力市场化进程。

美国储能市场

• 装机量高增：2024年1-6月美国新增储能装机达4.23GW/10.06GWh，同比增长151%。
• 计划装机提升：截至2024年6月，美国计划装机规模达35.7GW，其中在建项目占比达33.38%，推动全年装机增长。
• 预测数据：预计2024~2025年美国表前储能市场装机量分别为35.43GWh和52.02GWh，同比增长78%和46.8%。

欧洲储能市场

• 户储需求下滑：受电价下行和补贴退坡影响，欧洲户储装机量同比下降，尤其以德国和意大利为代表。
• 大储需求上升：欧洲风光装机持续增长，消纳能力不足催生大储需求，预计2024年大储装机量将达11GWh，同比增长205%，大储占比将达49%。
• 市场结构变化：欧洲储能市场将逐步从以户储为主转向以大储为主，建议跟踪企业出货结构变化。

新兴市场

• 户用光储需求增长：印度推出户用光伏激励计划，巴基斯坦电价上涨，乌克兰重建需求推动户储市场增长。
• 大储需求强劲：中东地区积极发展风光项目，大储需求快速增长，沙特和阿联酋成为主要增长点。
• 出口表现亮眼：2024年6月，中国向印度、巴基斯坦、沙特、阿联酋等新兴市场出口逆变器金额显著增长，显示市场潜力。

关键信息

储能装机数据

• 国内：
  • 2024年6月并网规模：5.4GW/11.8GWh，同比+16.9%/+20.5%，环比+293%/+297%。
  • 1-6月并网规模：10.2GW/26.4GWh，同比+13.1%/+37.6%。
  • 1-7月招标规模：30.5GW/82.2GWh，同比+92.7%/+105.7%。
• 美国：
  • 2024年6月新增装机：1.23GW/4.05GWh，同比+37%/+39%。
  • 1-6月新增装机：4.23GW/10.06GWh，同比+151%/+172%。
• 欧洲：
  • 2024年1-7月大储新增装机：231.59MWh，同比+65.69%。
  • 2024年大储装机量预测：11GWh，同比增长205%。

重点推荐企业

• 阳光电源（股票代码：300274 CH）：
  • 投资评级：买入
  • 目标价：96.14元
  • 2024年EPS预测：5.06元
  • 2024年PE预测：13.58倍
• 上能电气（股票代码：300827 CH）：
  • 投资评级：买入
  • 目标价：39.25元
  • 2024年EPS预测：1.57元
  • 2024年PE预测：19.82倍

风险提示

• 需求增速放缓：电价下降可能导致储能项目经济性减弱，终端需求增速可能放缓。
• 市场竞争加剧：新进入者增多，可能导致行业竞争加剧，影响企业盈利。
• 原材料价格上涨：上游原材料价格波动可能对产品成本和毛利率产生影响。
• 政策落地不及预期：配套政策若未能有效落实，可能抑制行业发展。

结论

整体来看，2024年全球储能行业呈现出增长态势，尤其在中美市场表现突出，欧洲市场则在户储需求下降的同时，大储市场开始崛起。新兴市场因电价上涨、能源转型和重建需求等因素，展现出强劲的储能增长潜力。建议投资者关注出海企业的市场拓展情况，重点推荐阳光电源和上能电气。