城投多空论系列之一：区域篇，九大视角看广西区域基本面-20230629-西部证券-25页_1mb

广西区域基本面分析总结

核心内容

广西区域基本面整体处于全国中下游水平，区域发展战略聚焦于面向东盟的国际大通道建设，同时推进“南向、北联、东融、西合”的全方位开放格局。然而，其经济、产业、人口、土地及金融资源等方面均存在一定的制约因素和挑战。

主要观点与关键信息

一、经济、产业、人口情况

• 经济实力：广西GDP总量为2.63万亿元，2022年在全国排名第19位；人均GDP为52164元，排名第29位。
• 经济结构：三大产业结构比为16.23:33.99:49.78，第三产业占比最高，但工业对经济增长的拉动力下降，工业增速低于GDP增速。
• 城镇化进程：广西城镇化率为55.08%，在全国排名第27位，与周边省份相比仍有较大发展潜力。
• 产业布局：重点打造“765”现代产业体系，包括7大传统产业（如制糖、有色金属）、6大新兴产业（如新一代信息技术、新能源汽车）和5大特色产业（如特色食品、木材加工）。
• 上市公司情况：广西上市公司总市值为2890.14亿元，排名第28位，主要集中在南宁、桂林、北海、柳州和钦州市。

二、土地与房地产市场情况

• 土地成交情况：2022年广西住宅土地成交额为558.79亿元，全国排名第18位，降幅为-44.97%，略高于全国均值。
• 城市建设情况：2021年广西建成区面积为1679.09平方公里，排名第15位，人口密度仅为0.61万人/平方公里，低于全国均值。
• 各地市情况：
  • 南宁市：住宅土地成交面积大幅下滑，住宅用地占比低，去化周期下降，新房价格持续走低。
  • 柳州市：2021年土地市场热度较高，但2022年遇冷，住宅用地成交面积接近腰斩，二手住宅价格下滑。
  • 钦州市：商品房销售有所回暖，销售均价上涨，但住宅土地成交价格持续下滑。

三、国企与金融资源情况

• 国企资源：广西自治区国企资源排名第17位，总资产为57049.89亿元，其中城投国企占比高，非城投国企主要集中在有色金属、建筑装饰及非银金融行业。
• 金融资源：广西城农商行数量为58家，排名第16位；总资产为13227.62亿元，排名第21位。金融机构存款总额为40212.38亿元，排名第20位，金融资源对城投债的覆盖倍数为17.16，略低于全国均值。

四、财政与债务情况

• 综合财力：2022年广西综合财力为7704.69亿元，排名第19位，财政质量有待提高，对中央转移支付依赖度高。
• 债务压力：全口径债务率为294.86%，排名第11位，显性债务率126.08%，排名第13位，债务腾挪空间仅为3.67%，排名第24位。
• 债务管控：广西近年来加强债务管控，各地市积极响应，持续推进政府债务管理。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响区域经济发展及财政收入。
• 隐债化解节奏：隐性债务向显性债务转化的节奏可能影响区域财政压力。
• 统计口径偏误：不同统计口径可能导致对区域经济状况的误判。

关键指标总结

总结

广西区域基本面整体偏弱，经济实力和财政质量处于全国中下游，同时面临人口净流出、土地市场低迷、工业拉动力下降等多重挑战。尽管区域发展战略积极，但其对区域经济的支撑仍需时间显现。区域内国企和金融资源对债务的覆盖能力有限，债务风险较高，需警惕隐债化解及财政可持续性问题。未来广西需通过产业升级、人口吸引及债务管控等措施，提升区域竞争力和财政健康度。