固定收益专题报告：九大视角看陕西区域基本面，忆来唯把旧书看，几时携手入长安？-20230801-西部证券-31页_1mb

陕西区域基本面分析总结

核心内容概述

陕西省作为中国西北地区的重要经济引擎，具备独特的自然地理与人文优势，其区域基本面在多个方面展现出较强的发展潜力和稳定性。本报告从九大视角对陕西经济、产业、人口、土地市场、城市建设、国企与金融资源、财政与债务情况等方面进行了系统分析，为投资者提供了全面的区域发展评估。

主要观点与关键信息

一、经济、产业、人口情况

• 区域定位与发展战略：陕西积极融入“一带一路”、西部大开发及亚欧陆海贸易等战略，致力于建设西部交通枢纽和连接中亚、西亚的战略节点。
• 经济情况：2022年陕西GDP总量为32772.68亿元，全国排名第14位，GDP增速为4.3%，全国排名第7。二产占比全国第2，工业对经济的支撑作用显著。
• 产业布局：构建“6+5+N”现代制造业体系，即推动6大支柱产业高质量发展、优化5大传统产业、助力N个新兴产业，涵盖高端装备、电子信息、新能源汽车、现代化工、新材料、生物医药等。
• 上市公司情况：陕西上市公司总市值全国排名第15位，西安作为主要聚集地，集中了80%以上的高市值公司，主要分布在工业领域。
• 人口情况：陕西常住人口为3956万，全国排名第16位，户籍人口持续净增长，人口密度全国排名第5，具备较强的城市建设支撑力。但人口老龄化趋势明显，对养老服务、医疗保健等产业形成潜在需求。

二、土地与房地产市场情况

• 土地成交情况：2022年陕西住宅土地成交额为1349.04亿元，全国排名第15位，小幅下滑幅度低于全国均值。
• 城市建设情况：2021年陕西建成区面积为1526.97平方公里，全国排名第19位，但人口密度较高，为城市扩张提供了良好基础。
• 西安市房地产市场：住宅用地成交面积波动，工业用地占比高，房价和二手房价格呈现波动但整体稳定，2023年5月新房价格首次突破6000元/㎡。
• 延安市房地产市场：房价保持稳定，但新房价格高于二手房价格，且新房价格有所回落。
• 渭南市房地产市场：新房价格大幅上涨，显示出较强的发展潜力和市场活力。

三、区域内国企与金融资源情况

• 国企资源：陕西国企资源全国排名第14位，总资产为79793.59亿元，其中西安占比达80.82%。工业类国企占比较大，对债务的覆盖倍数为25.25，优于全国平均水平。
• 金融资源：陕西城农商行数量为57家，全国排名第17位，总资产为14743.98亿元，全国排名第18位。金融机构存款总额为61956.81亿元，全国排名第15位，金融资源对城投债的覆盖倍数为19.60，略高于全国均值。

四、财政与债务情况

• 综合财力：2022年陕西实现综合财力8017.88亿元，全国排名第17位，财政造血能力较强。其中一般公共预算收入为3311.58亿元，全国排名第13位，税收占比较高。
• 债务情况：陕西全口径债务率为316.18%，全国排名第7，但债务腾挪空间为7.63%，债务风险可控。政府已出台多项债务管控政策，以降低债务负担。
• 财政与债务管控政策：省级和地市层面均实施了多项债务管控措施，以确保财政和债务的可持续性。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对区域经济和债务产生影响。
• 隐债化解节奏：若隐性债务化解不及预期，可能对区域财政造成压力。
• 统计口径偏误：数据统计方法的差异可能影响对区域经济和债务情况的判断。

结论

陕西在经济、产业、人口、土地市场、城市建设、国企与金融资源、财政与债务等方面均展现出较强的综合发展能力。尽管面临人口老龄化和房地产市场调整等挑战，但其在工业领域的强劲表现、丰富的教育资源、良好的财政状况以及合理的债务结构，为区域的长期发展提供了坚实基础。未来，陕西有望通过持续的政策支持和产业升级，进一步巩固其在西北地区的经济地位。