20240721-浙商证券-A股市场运行周报第1期_反弹仍在纵深演绎_短线可期但勿追高_12页_3mb

本周A股市场延续反弹趋势，呈现“两端走”格局。主要指数中，权重指数如上证50和沪深300表现强劲，双双录得日线“九连阳”，而双创指数在政策驱动下也表现较好。规模介于两者之间的成长指数则相对偏弱。行业方面，农林牧渔、食品饮料、国防军工等表现强势，轻工制造、纺织服装、有色金属则跌幅较大。

行情归因方面，主要看三点：一是三中全会胜利召开，市场对增量改革政策抱有期待；二是美联储降息预期升温，或打开国内货币政策空间；三是市场预期特朗普胜选概率高，“特朗普交易”影响市场情绪。

展望后市，预计反弹仍将持续，前期落后的中小盘指数有望补涨，短线行情可期。但权重指数已逼近关键阻力位，需警惕冲高回落风险。中长期看，大盘可能在8月中下旬后形成更稳健的底部结构。

投资建议：短期维持现有仓位，避免追高。行业配置上坚持“以稳为主、稳中带攻”策略，一方面保持权重板块（如大金融、红利股）高配，调整持仓结构；另一方面降低高估值板块如芯片、养殖、创新药的配置比例，控制风险敞口。

主要风险：国内经济修复不及预期，地缘政治不确定性，全球宽松进程不及预期等。