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东兴证券研究报告总结

免责声明

以上内容均来源于东兴证券研究报告的观点，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

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上市公司推荐

【东兴传媒】天润云（推荐强烈）

• 客户联络行业龙头，专注公有云客户联络解决方案。
• 财务状况：2023年净利润受疫情影响有所下滑，但2024年预计恢复高盈利水平。
• 市场地位：目前为国内公有云客户联络市场占有率最高的企业（约27%），但整体市场份额仍需提升。
• 战略布局：发布微藤大语言模型平台，赋能客户联络智能化升级，已应用于各行业客户验证。
• 大客户策略：聚焦大企业客户，通过“落地生根”策略推动客户价值提升。
• 估值与评级：2024年EPS为4.73元，给予3×PS，对应市值164亿元人民币，评级“强烈推荐”。

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【东兴轻纺商社】周观点：纸企业绩修复可期；家居及出行板块回暖

纸业板块

• 三季度业绩环比大幅提升，主要因成本下降和产品结构优化。
• Q4业绩有望进一步改善，提价预期增强。

家居板块

• Q3业绩增长，内销增速放缓但外销逐步改善。
• 居民消费和地产政策放松下，家居需求有望回暖，关注定制家具、智能马桶等细分领域。

美容护理与出行链

• 美妆品牌业绩平稳，国货美妆增长较快，珀莱雅、贝泰妮值得关注。
• 出行复苏带动酒店业绩修复，推荐关注华住集团、锦江酒店、首旅酒店。

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【东兴银行】银行行业分析

• 10月社融数据表现：社融存量同比增9.3%，信贷需求仍偏弱，票据冲量现象明显。
• 居民信贷恢复慢，企业信贷仍保持强景气，特别是在政支持领域。
• 银行股估值处于低位，预计货币政策、财政政策协同发力推动银行基本面修复，推荐关注宁波银行、常熟银行、江苏银行。

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每日研报

国内动态

• 秋季房地产销售数据疲软，居民购房信心有待改善。
• 多个城市地方债发行提速，对社融增长形成支撑。

国际动态

• 中美元首会晤强调合作大于竞争。
• 美国10月PPI同比放缓，通胀压力略有缓解。
• 美国零售销售略降，但节前扰动影响需关注节后趋势。

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重要公司资讯

1. 恒为科技参与AI算力一体机项目；
2. 特斯拉公布Cybertruck交付活动；
3. 商络电子间接供应小米汽车部分电子元器件；
4. 金山办公推出WPS AI办公应用公测版；
5. 北京汽车接手小米汽车资质。

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行业投资评级

东兴证券对下列板块和公司给予明确评级：

• 传媒行业：“看好”
• 建议买入公司：天润云（强烈推荐）
• 重点推荐公司：宁波银行、常熟银行、江苏银行、索菲亚、欧派家居、珀莱雅等。

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附加内容补充说明

如需查询研究报告，请访问东兴证券官网或联系研究所获取详细内容。本文总结内容基于报告原文，供参考决策。