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银河证券每日晨报 2023年11月16日

宏观

• 美国10月CPI数据：能源价格回落与居住成本正常化导致名义和核心CPI低于预期。预计2024年美国通胀将稳步接近2%，美联储降息空间或达100BP以上。
• 市场反应：尽管美债收益率和美元大方向下行，但考虑到美联储短期仍将保持鹰派，短期可能出现反弹。

通信

• 行业表现：通信行业2023前三季度营收质量稳中有升，利润率持续增长，存货水平下降。SW通信指数当前估值处于较低水平。
• 投资机会：AI与算力驱动板块持续受益，物联网与卫星通信板块中长期成长性显著。推荐关注天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技与三大运营商。

银行

• 金融数据点评：10月社融增长得益于财政发力，新增人民币贷款、政府债发行为主要动力。居民短期贷款疲软，企业票据冲量明显。
• 投资建议：推荐经营稳健、估值修复潜力较大的银行股，包括中国银行、建设银行、招商银行等。

地产

• 10月销售数据：单月销售环比下降，销售额同比下降收窄。核心城市因政策松绑及改善需求支撑，行业供应或改善。
• 投资机会：建议布局核心城市优质房企、物管头部企业及代建中介龙头，如保利发展、万科A、招商蛇口、华润万象生活等。