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格林大华期货油脂早报总结（20231116）

品种观点

• CBOT油粕比已到拐点，美豆油持续反弹。
• 巴西产量有调降风险，东南亚减产季受厄尔尼诺影响，印尼棕榈油库存偏低。
• 马棕榈油期货突破振荡区间，呈现技术性上涨趋势。
• NOPA报告显示美国豆油库存创9年新低，国内油脂期价形成短期技术性多头趋势。

操作建议

• 油脂新多单逢低介入。
• Y2401压力位8660，P2401压力位7984，OI2401压力位8900。

现货情况

• 截至11月15日，张家港豆油现货均价8730元/吨（环比涨100元/吨），基差256元/吨（环比跌14元/吨）。
• 广东棕榈油现货均价7620元/吨（环比涨120元/吨），基差-14元/吨（环比跌30元/吨）。
• 江苏菜籽油现货价格8850元/吨（环比涨50元/吨），基差60元/吨（环比跌28元/吨）。

关键因素分析

• 利多因素：美国豆油库存创历史新低（NOPA数据显示低于1099亿磅，环比减8%，同比减281%）。
• 利空因素：NYMEX原油期货下跌2%，受美原油库存增加、产量高位及需求担忧影响。
• 风险因素：国际原油走势、美元汇率、地缘政治等外部变量可能导致价格波动。

市场展望

• 预期短期油脂价格上涨，基于供应不确定性（主产国产量调降风险）和资金调整油粕头寸。
• 中长期需等待实际供应数据落地，交易逻辑可能变化。