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沪锌期货早报总结（2024年7月25日）

1. 基本面

2024年5月全球锌板产量为11416万吨，消费量为10015万吨，供应过剩1401万吨。1-5月全球累计产量56944万吨，消费量53727万吨，供应过剩3216万吨。显示全球锌市场供应过剩压力较大，对价格形成偏空影响。

2. 基差与库存

• 当前现货基差+20，中性；
• 7月24日LME锌库存减少1875吨至245550吨，上期所锌库存仓单减少2849吨至73918吨，表明库存略有下降，偏向多头。

3. 盘面

沪锌ZN2409昨日震荡走势，收于20日均线之下，均线向下运行，短期技术指标KDJ上升但仍处弱势区间，趋势指标显示多头力量下降，空头力量上升，空头占优。

4. 主力持仓

主力资金以净多头为主，但多头小幅减仓，空头增仓，显示空头控制趋势，价格震荡走弱。

5. 预期与操作建议

因LME和上期所库存保持高位，对价格上行形成压力。预计沪锌ZN2409将维持震荡走弱趋势，建议空单持有。

6. 短期观点

短期行情或将延续震荡，成交量放大且空头增仓打压，倾向于震荡下行，多头观望。

备注

• 数据来源：SHFE、Mysteel、博易大师等。
• 免责声明：本报告基于公开数据发布仅供参考，不构成投资建议。