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今日市场摘要（2024年7月25日）

宏观

近期美国经济数据低于预期，美债利率回落，利空海外市场；国内6月PMI仍在荣枯线下方，M1增速放缓，经济压力仍存，但政策信号积极，预期有望企稳。中美利差持续收窄，美元指数较强，美联储降息预期升温，但需关注其政策转变节奏。

股指

各指数前一交易日大幅下挫，沪指跌1.65%，创指跌3.04%，科创50跌4.11%等。两市成交6622亿，增量57亿。估值多数处于历史低位，股债收益比上升，建议多头持有IF合约。

####商品期货
金属板块： 铜、铝、锌等品种因供需结构偏弱、库存累积及情绪低迷继续下跌，建议暂观望；铅、镍、锡部分品种虽有调整，但短期支撑增强。印度、澳洲供应扰动对金属支撑或有限。
工业硅供给过剩压力仍大，需求偏弱，价格继续下探。
能源化工： 原油库存减少显示短期支撑，但需求放缓压制上涨空间；甲醇供需偏空，PTA进入累库周期；乙二醇库存趋向宽幅震荡。
橡胶库存去库显积极，但需求疲软限制反弹；纯碱现货累计去库带来一定利多。
####股指期货
海外市场情绪平淡，国内经济压力仍存，多头策略建议关注国内经济政策落地情况的边际变化。

风险提示

警惕经济数据超预期不佳引发的调整，权益市场估值已至极端低位，但需注意高频交易受限等流动性新问题。