20180830-安信证券-生物医药企业加速登录港股市场_上周两家企业递交招股书_25页_2mb

报告摘要

2018年8月，亚盛医药与迈博药业分别于8月20日和8月22日向香港联交所提交了招股书。这标志着生物医药企业加速登陆港股市场。截至当时，共有约11家无利润生物医药公司递交招股书，其中2家已成功上市，分别为歌礼制药（1672.HK）和百济神州（6160.HK）。

公司简介：成立于2009年，专注于癌症、乙型肝炎及衰老相关疾病的创新疗法开发。
核心产品：APG-1252（Bcl-2/xL选择性抑制剂）、APG-2575（Bcl-2选择性抑制剂）、HQP1351（下一代激酶抑制剂）。
市场规模：
- 细胞凋亡标靶治疗市场预计在2022年达到43亿美元，复合年增长率109.3%。
- 酪氨酸激酶抑制剂市场预计在2022年达到305亿美元，复合年增长率8.6%。
融资情况：2018年7月获得约1.25亿美元C轮融资，历史融资总额近15亿元人民币。
财务状况：2016年和2017年分别亏损约1.08亿元和1.2亿元，2018年第一季度亏损1318万元，近两年累计亏损约2.4亿元。
股权结构：管理层合计持股比例超过27.25%。
风险提示：包括竞争风险、研发风险及政策风险。

公司简介：成立于2018年6月，专注于癌症和自身免疫性疾病的单克隆抗体药物研发与生产。
核心产品：CMAB007（奥马珠单抗，用于部分哮喘）、CMAB009（西妥昔单抗，用于转移性结直肠癌）、CMAB008（英夫利昔单抗，用于重度活动性类风湿关节炎）。
竞争格局及市场规模：
- 奥马珠单抗：2022年预计市场规模达13亿元，复合年增长率83.7%。
- 西妥昔单抗：2022年预计市场规模达14亿元，复合年增长率32.4%。
- 英夫利昔单抗：2022年预计市场规模达13亿元，复合年增长率48.5%。
股权结构：Asia Mabtech持股61.67%，由郭建军先生的家族信托控制。
财务状况：2016年和2017年分别亏损约3474万元和4771万元，2018年前5个月亏损3734万元，近两年累计亏损约1.2亿元。
产品展望：计划于2020年提交CMAB007新药申请，2021年提交CMAB009新药申请，CMAB008的III期临床试验获NDA批准的概率较大。
风险提示：包括竞争风险、研发风险及政策风险。

涨幅前十：爱己爱牧（46%）、天美生物（45%）、逸舒制药（25%）、创尔生物（19%）、格林生物（19%）、瑞澜医美（16%）、正和药业（12%）、合全药业（8%）、祁药股份（8%）、爱源股份（8%）。
跌幅前十：贝克药业（-70%）、惠斯安普（-50%）、诺克特（-50%）、合一康（-48%）、智蓝霍斛（-44%）、神元生物（-21%）、笃诚科技（-19%）、春盛中药（-19%）、天松医疗（-17%）、轶德医疗（-15%）。