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国新国证期货早报总结（2026年2月3日）

核心内容概述

2026年2月2日，A股三大指数集体下跌，市场情绪偏弱。商品期货市场整体表现疲软，多数品种震荡下行或下跌，主要受宏观资金情绪、供需关系变化及市场预期影响。

主要品种观点与走势分析

股指期货

• 走势：A股三大指数周一集体大跌，沪指下跌2.48%，深证成指下跌2.69%，创业板指下跌2.46%。
• 成交额：沪深京三市成交额为26069亿元，较前一交易日缩量2558亿元。
• 分析：市场情绪谨慎，资金观望情绪浓厚，股指期货跟随股市走弱。

焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数回调整理，收盘价1683.5元，环比下跌58.6元。
• 焦煤：加权指数区间震荡，收盘价1151.8元，环比下跌31.7元。
• 影响因素：
  • 焦炭：焦企开工回落，库存累库，铁水产量下降，提涨落地。
  • 焦煤：洗煤厂与矿山开工降负，蒙煤通关量回落，库存累库，需求疲软。
• 现货价格：唐山蒙5#精煤报1390元/吨，折盘面1305元/吨。

郑糖

• 走势：郑糖2605合约震荡下行，夜盘小幅走低。
• 基本面：全球糖市预计连续第二年出现过剩，但过剩规模缩小，产量下降，消费量小幅增长。
• 影响因素：美糖下跌、原油价格回落、现货报价下调，空头打压。

沪胶

• 走势：沪胶周一震荡大幅下行，夜盘小幅收低。
• 影响因素：原油价格大幅回落与股市下跌引发多头平仓，技术面压制。

棕榈油

• 走势：棕榈油主力合约P2605收大阴线，跌幅2.45%。
• 基本面：印尼2025年毛棕榈油与精炼棕榈油出口量同比增长9.09%，出口总额达244.2亿美元。
• 市场情绪：宏观资金情绪偏弱，油脂市场高位回落。

豆粕

• 走势：豆粕2605合约收于2750元/吨，跌幅0.61%。
• 国际市场：CBOT大豆期货小幅走低，巴西大豆产量预期创新高，美豆出口数据低迷。
• 国内市场：进口大豆供应宽松，节前备货尾声，豆粕期价缺乏上行动力。

生猪

• 走势：生猪主力合约LH2603收平。
• 分析：春节前出栏窗口期收窄，集团猪企出栏压力加大，市场挺价心态松动。
• 中期展望：能繁母猪存栏与仔猪补栏处于高位，供大于求格局难改。

沪铜

• 走势：沪铜全线重挫，主力2603合约收于98580元/吨。
• 影响因素：
  • 资金面：多头获利了结，引发下跌。
  • 宏观面：美元反弹，伦铜同步下跌，外部支撑减弱。
  • 供需预期：供应过剩预警，需求复苏节奏分歧。
• 库存变化：上期所铜库存增加，LME铜库存微降。

铁矿石

• 走势：铁矿石2605合约震荡下跌，跌幅1.26%，收盘价783元。
• 分析：国内到港量下降，港口库存累库，钢厂补库放缓，铁水增长空间有限。

沥青

• 走势：沥青2603合约震荡收跌，跌幅4.87%，收盘价3299元。
• 影响因素：炼厂排产下降，供应低位，终端采购疲软，市场情绪偏弱。

棉花

• 走势：郑棉主力合约收于14635元/吨。
• 库存变化：棉花库存增加36张。
• 市场动态：纺织企业刚需采购，随用随采。

原木

• 走势：原木2603合约震荡，收盘价795元/方。
• 现货价格：山东3.9米中A辐射松原木价格上调10元/方，江苏4米中A辐射松价格持平。
• 库存变化：港口针叶原木库存连续三周下降，刷新15个半月低位。

钢材

• 走势：rb2605收报3098元/吨，hc2605收报3261元/吨。
• 分析：钢材需求收缩，节前供需压力加大，钢坯价格下调，现货价格调整力度减弱。

氧化铝

• 走势：ao2605收报2772元/吨。
• 影响因素：铝土矿价格回落，库存累库，下游电解铝需求疲软，成本支撑减弱。

沪铝

• 走势：a12603收报23035元/吨。
• 市场动态：美联储主席候选人提名引发市场谨慎，地缘局势缓和，资金避险情绪降温。
• 基本面：供应端运行稳健，消费地到货稳定，但需求负反馈增强，抑制接货意愿。

关键信息汇总

总体市场情绪

整体市场情绪偏弱，多数商品期货品种下跌或震荡下行，资金面与宏观面因素对市场形成压制。节前市场进入尾声，供需两端均呈现疲软态势，投资者情绪谨慎，市场缺乏明显上行动力。建议关注后续宏观政策、天气变化、库存数据及供需预期变化。