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报告摘要

本日报主要分析了2026年春节前后的市场动态，包括国内与国际市场的表现、高盛对中国经济的宏观展望、利率与汇率变动，以及A股市场和行业表现。同时，报告也提及了潜在风险与投资评级定义。

“乐购新春”活动启动
- 时间：2026年2月15日至23日
- 目的：繁荣节日市场、激发假期消费活力
- 措施：包括有奖发票、以旧换新、金融支持、春节专属活动、便利入境消费、发布多语种春节民俗地图等
- 点评：通过多种措施释放消费潜力，提振市场信心。
美国对关键地区表态
- 委内瑞拉、古巴、格陵兰岛、伊朗等地区均被提及
- 特朗普称与委内瑞拉关系良好，双方将“分享”石油收益
- 格陵兰岛谈判已启动，预计达成协议
- 伊朗与美国“严肃对话”，寻求达成协议
- 点评：美国行动目标聚焦于能源控制与美元霸权巩固。

A股市场表现
- 2月2日，上证指数、深证成指、创业板指、科创50均下跌，跌幅分别为2.48%、2.69%、2.46%、3.88%
- 仅食品饮料、银行板块收涨，涨幅分别为1.11%、0.17%
- 市场整体承压，成交量大幅缩量
国际股市表现
- 亚洲股指普遍下跌，韩国、印尼、恒生科技跌幅居前
- 美国三大股指上涨，欧洲主要股指也呈现上涨趋势
- 人民币汇率预期升值，美元指数上涨0.51%
利率与汇率变动
- 中证10Y国债收益率上涨0.79BP至1.8182%
- 银行间DR007下降10.2BP至1.491%
- 美元兑离岸人民币汇率微跌0.25%至6.9414

中国经济预期
- 投资者普遍预期2026年GDP增速为4.6%-4.9%，高盛预测为4.8%
- 中国“十五”规划期年均增速预期为4%-5%，高于此前预期
- 2026-2030年中国实际GDP年均增速预计为4.5%
通缩预期
- 82%投资者预期PPI通缩将在2027年或之后结束
- 高盛预测PPI通胀率将从-2.6%回升至-0.7%，2026年末转正
房地产市场
- 仅7%投资者预期房价今年见底，60%认为需至2028年或之后
- 高盛研究显示，房价可能进一步调整10%，全国实际房价或需至2027年见底
人民币汇率
- 90%投资者预期人民币兑美元今年将升值，6.8-7.0为最可能区间
政策预期
- 多数投资者认为政策意外可能来自美日，而非中国
- 高盛预测中国央行将在2026年实施两次利率下调，降至1.2%
股市预期
- 90%投资者预期2026年中国股市价格指数将上涨至少10%
- 股市上涨对家庭消费影响有限，仅特定人群受益
地缘政治风险
- 投资者对地缘政治风险和军事冲突的担忧上升，但信心仍处于低位

市场概览
- A股总市值为111.48万亿元，较年初增长2.73万亿元
- 今年累计成交63.50万亿元，日均成交30,239.35亿元
- 融资余额为26,986亿元（截至2026-01-30）
指数表现
- 万得全A指数收跌2.71%，成交额26,066亿元
- 上证指数收跌2.48%，成交额11,635亿元
- 深证成指收跌2.69%，成交额14,212亿元
- 科创50指数跌幅最大，达3.88%
- 中证500指数跌幅为3.98%，中证1000指数跌幅为3.39%
市场换手率
- 最新换手率为4.64%