20250426-天风证券-房地产425政治局会议点评_稳中求进_静待增量_2页_281kb

报告摘要

中共中央政治局于2025年4月25日召开会议，针对房地产市场提出多项政策方向，强调“稳中求进，静待增量”，旨在巩固市场稳定态势并推动行业转型。会议内容涉及宏观调控、城市更新、住房供给优化及存量商品房收购等多个方面，显示出政策层面持续关注房地产市场健康发展的意图。

城改与旧改持续推进：住建部表示2025年城改规模将在100万套基础上扩大，部分城市面临高拆迁成本问题，未来可能通过优化审批标准或引入PSL等增量资金解决。
高品质住房供给增强：优质地块供应有望增长，高能级核心区土拍热度上升，产品规范优化将推动新房溢价，利好资金实力强的房企。
存量商品房收购政策优化：政府将赋予城市更大自主权，推动存量商品房向保障性住房转化，以促进市场止跌回稳。

基本面拐点临近：会议表态“持续巩固房地产市场稳定态势”，显示行业可能迎来基本面改善。
配置方向：
- 非国央企：受益于化债、政策纾困、需求改善，具备困境反转潜力。
- 龙头房企：具备投资及改善产品优势，拥有较强的周期韧性。
- 区域型企业：受益于城市基本面分化及市占率提升。
- 二手中介：随着存量交易景气度提升，有望受益。

类别	说明	评级
行业评级	自报告日后6个月内，相对沪深300指数涨跌幅	强于大市（维持评级）
股票投资评级	自报告日后6个月内，相对沪深300指数涨跌幅	买入、增持、持有、卖出