20160328-长城证券-传媒周报2016第11期：乐观但谨慎，关注一季报较好个股_1mb

传媒行业周报总结（2016年3月28日）

核心内容概述

2016年3月28日发布的传媒行业周报指出，传媒行业整体表现优于大盘及创业板指数，行业指数上涨22.2%。分析师建议投资者在长期乐观情绪中保持短期谨慎，重点关注一季报超预期的个股，并重点推荐蓝色光标、万家文化、富春通信和新文化等公司。

主要观点

• 传媒行业整体呈现反弹趋势，涨幅高于其他TMT行业。
• 细分子行业均录得一定涨幅，其中游戏、广电和出版涨幅较大。
• 投资者应关注一季报表现较好的公司，以把握行业复苏的动向。
• 重点推荐公司包括北京文化、新文化、富春通信、东方国信、博瑞传播、万家文化、盛天网络和蓝色光标。
• 行业估值仍处于较高水平，但部分公司股价已跌破控股股东增持价或定增价，存在投资机会。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

行业表现

• 上周（2016.3.21-2016.3.25）沪深300涨幅0.82%，创业板指涨幅1.75%。
• 传媒板块涨幅3.17%，高于大盘和创业板指。
• 细分子行业涨幅：游戏（5.38%）、广电（5.17%）、出版（3.16%）、广告营销（2.35%）、影视动漫（2.03%）、VR概念（1.09%）。

2015年业绩预告

• 传媒及互联网行业2015年归母净利润增长中位数约为30%。
• 部分公司2015年净利润同比大幅增长，如当代东方、华谊兄弟、三七互娱等。
• 也有公司净利润大幅下滑，如中视传媒、长城影视等。

2016年一季度业绩预告

股价跌破控股股东增持价或定增价的股票

行业动态

互联网行业

• 美国流媒体音乐营收首次超过在线下载：2015年美国流媒体音乐收入首次超过音乐下载收入，占比达到34.3%。
• 网络红人papi酱获1200万元投资：真格基金、罗辑思维、光源资本和星图资本对papi酱投资1200万元，占股12%，估值1亿元。

影视综艺

• 中国内地第12周周末票房：5.43亿元，环比小幅下降16.98%。
• 2016年3月25日单日票房排行榜前十：《蝙蝠侠大战超人:正义黎明》单日票房11985万元，环比增长1274%；《疯狂动物城》累计票房112116万元，排名第二。
• 华谊兄弟H计划片单：2016-2017年共推出22部影片，包括《我不是潘金莲》、《罗曼蒂克消亡史》、《功夫瑜伽》等。
• 东仑传媒挂牌新三板：从2008年开始主营电视剧制作的东仑传媒，成功挂牌新三板，证券代码为835588。

网络文学

• 网络作家榜发布：唐家三少成为首位年度收入过亿的网络作家，收入达1.1亿元，代表作《斗罗大陆》。

VR与影视联动

• 张艺谋宣布进军VR产业：担任当红齐天集团艺术总监，计划在2016年7月起推出大型线下VR娱乐体验空间，并与中航信托合作成立VR产业基金。

投资建议

• 建议投资者关注一季报表现较好的公司，以把握传媒行业复苏的机会。
• 重点推荐蓝色光标、万家文化、富春通信和新文化等公司，因其在行业反弹中表现突出。
• 传媒行业估值较高，但部分公司股价已跌破增持价或定增价，存在投资价值。