20260721-弘业期货-天然橡胶周报_多空交织_胶价震荡走势_10页_539kb

报告摘要

天然橡胶周报总结

核心内容概览

本周天然橡胶市场呈现多空交织的格局，胶价整体维持宽幅震荡走势。市场基本面受到产区天气、下游需求及库存变化等多重因素影响，短期内缺乏明确方向。

主要观点

现货市场：
- 国产全乳胶价格下跌，上海市场主流价报16900元/吨，较上周下降200元/吨。
- 青岛保税区泰产20号标准胶美金价上涨，报2215元/吨，较上周上涨20美元/吨。
产区现状：
- 泰国天气改善，新胶产量环比上升，原料供应预期增加，收购价格或下行。
- 云南持续降雨影响割胶产出，原料价格稳中小涨。
- 海南因雨水天气干扰，割胶进程缓慢，原料流通偏紧，收购价格上涨。
- 越南进入季节性丰产阶段，胶水产出小幅增加。
下游需求：
- 半钢轮胎样本企业产能利用率环比下降3.54%，同比减少11.05%。
- 全钢轮胎样本企业产能利用率环比上升2.09%，同比增加0.67%。
- 轮胎企业持续执行控产和设备检修计划，采购以刚需为主，需求端修复空间有限。
库存情况：
- 中国天然橡胶社会库存降至121万吨，环比减少1.1万吨，降幅0.9%。
- 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计为66.74万吨，环比减少0.19万吨，降幅0.29%。
- 保税区库存6.92万吨，降幅1.63%；一般贸易库存59.83万吨，降幅0.13%。
- 青岛港口库存去化速度放缓，库存压力仍存。
市场展望：
- 主产区降水条件有望改善，新胶产量增加将压制原料收购价。
- 厄尔尼诺气候扰动预期增强，为胶价提供一定利多支撑。
- 需求端虽有边际修复，但终端消费疲软，产成品去库不及预期。
- 多空因素交织，预计胶价将维持宽幅震荡走势。