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纯碱期货日报总结（2026年3月26日）

一、核心内容概览

本报告为2026年3月26日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写，涵盖现货市场、期货市场、基本面数据、市场研判、交易策略及相关附图等内容。

二、现货市场情况

• 沙河重质碱价格较前一日下降20元/吨，跌幅5%。
• 其他主要地区重质碱价格保持稳定。
• 轻质碱价格整体稳定，轻重碱价差维持在50元/吨。

三、期货市场情况

• SA05合约价格下跌19元/吨，周涨幅8元/吨。
• SA09合约价格下跌17元/吨，周涨幅21元/吨。
• SA01合约价格下跌12元/吨，周涨幅25元/吨。
• 主力合约持仓减少1万手，周跌幅12%。
• 成交量减少20万手，周跌幅8%。
• 仓单数量较上周大幅增加1322张，显示市场关注度提升。
• 基差持续走弱，SA05、SA09、SA01合约基差分别为-25、-108、-161元/吨。

四、基本面数据

• 本周纯碱产量环比下降5.22%，至77.54万吨。
• 产能利用率环比下降5%，至82%。
• 厂家总库存185.19万吨，环比微降0.10%。
• 表需环比下降13%，至78万吨。
• 联碱法利润环比下降5%，氨碱法利润继续亏损，环比下降4%。

五、市场研判

• 本周纯碱价格收涨，但呈现先涨后跌走势。
• 海外能源价格上涨对国内商品市场有传导效应，但短期情绪高点已现。
• 商品交割月临近，市场交易逻辑将由预期转向现实。
• 供应端环比下降，但需求端增长乏力，高价下下游补库意愿减弱。
• 预计下周纯碱价格将偏弱震荡，随着交割临近，价格可能走弱。

六、交易策略建议

1. 单边策略：短期纯碱价格高位震荡，可择机进行高空操作。
2. 套利策略：建议远月买玻璃、空纯碱。
3. 期权策略：考虑卖看涨期权以对冲风险。

七、附图说明

报告附有以下图表供参考：

• 纯碱基差：反映期货与现货价格的差异。
• 纯碱价差：展示不同合约之间的价差变化。
• 纯碱仓单数量：显示仓单变化趋势。
• 纯碱主力合约持仓：反映市场持仓情况。
• 纯碱主力合约成交：展示市场交易活跃度。
• 纯碱周度产量：反映供应端变化。
• 纯碱厂家库存：显示库存水平。
• 纯碱表需：反映需求端情况。
• 纯碱联碱法利润：展示联碱法利润变化。
• 纯碱氨碱法利润：反映氨碱法利润状况。

八、免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。报告内容及观点基于当日判断，可能随市场变化而调整。

九、联系方式

• 研究员：李轩怡
• 期货从业证号：F03108920
• 投资咨询证号：Z0018403
• 邮箱：lixuanyi_qh@chinastock.com.cn
• 银河期货有限公司：
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