> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱期货日报总结（2026年3月26日） ## 一、核心内容概览 本报告为2026年3月26日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写，涵盖现货市场、期货市场、基本面数据、市场研判、交易策略及相关附图等内容。 --- ## 二、现货市场情况 | 品种 | 2026/3/26 | 2026/3/25 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |------|-----------|-----------|------|--------|--------| | 华中重质（送到） | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 | | 华东重质（送到） | 1200 | 1200 | 1200 | 0 | 0 | | 沙河重质（送到） | 1200 | 1220 | 1205 | -20 | -5 | | 西北重质（出厂） | 950 | 950 | 950 | 0 | 0 | | 华中轻质（出厂） | 1100 | 1100 | 1100 | 0 | 0 | | 华东轻质（出厂） | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 | | 华北轻质（出厂） | 1220 | 1220 | 1220 | 0 | 0 | | 西北轻质（出厂） | 920 | 920 | 920 | 0 | 0 | | 轻重价差（平均） | 50 | 50 | 50 | 0 | 0 | - 沙河重质碱价格较前一日下降20元/吨，跌幅5%。 - 其他主要地区重质碱价格保持稳定。 - 轻质碱价格整体稳定，轻重碱价差维持在50元/吨。 --- ## 三、期货市场情况 | 合约 | 2026/3/26 | 2026/3/25 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |------|-----------|-----------|------|--------|--------| | SA05 | 1225 | 1244 | 1217 | -19 | +8 | | SA09 | 1308 | 1325 | 1287 | -17 | +21 | | SA01 | 1361 | 1373 | 1336 | -12 | +25 | | 主力合约持仓（万手） | 83 | 84 | 94 | -1 | -12 | | 主力合约成交（万手） | 73 | 93 | 80 | -20 | -8 | | 仓单数量（张） | 1363 | 1363 | 41 | 0 | +1322 | | 基差（元/吨） | -25 | -24 | -12 | -1 | -13 | - SA05合约价格下跌19元/吨，周涨幅8元/吨。 - SA09合约价格下跌17元/吨，周涨幅21元/吨。 - SA01合约价格下跌12元/吨，周涨幅25元/吨。 - 主力合约持仓减少1万手，周跌幅12%。 - 成交量减少20万手，周跌幅8%。 - 仓单数量较上周大幅增加1322张，显示市场关注度提升。 - 基差持续走弱，SA05、SA09、SA01合约基差分别为-25、-108、-161元/吨。 --- ## 四、基本面数据 | 指标 | 2026/3/27 | 上期 | 去年同期 | 周环比 | 年同比 | |------|-----------|------|----------|--------|--------| | 纯碱产量（万吨） | 78 | 82 | 69 | -5% | +12% | | 产能利用率（%） | 82 | 86 | 82 | -5% | -1% | | 厂库（万吨） | 185 | 185 | 163 | 0% | +14% | | 表需（万吨） | 78 | 90 | 75 | -13% | +4% | | 联碱法利润（元/吨） | 215 | 228 | 212 | -5% | -2% | | 氨碱法利润（元/吨） | -26 | -25 | -52 | -4% | -50% | - 本周纯碱产量环比下降5.22%，至77.54万吨。 - 产能利用率环比下降5%，至82%。 - 厂家总库存185.19万吨，环比微降0.10%。 - 表需环比下降13%，至78万吨。 - 联碱法利润环比下降5%，氨碱法利润继续亏损，环比下降4%。 --- ## 五、市场研判 - 本周纯碱价格收涨，但呈现先涨后跌走势。 - 海外能源价格上涨对国内商品市场有传导效应，但短期情绪高点已现。 - 商品交割月临近，市场交易逻辑将由预期转向现实。 - 供应端环比下降，但需求端增长乏力，高价下下游补库意愿减弱。 - 预计下周纯碱价格将偏弱震荡，随着交割临近，价格可能走弱。 --- ## 六、交易策略建议 1. **单边策略**：短期纯碱价格高位震荡，可择机进行高空操作。 2. **套利策略**：建议远月买玻璃、空纯碱。 3. **期权策略**：考虑卖看涨期权以对冲风险。 --- ## 七、附图说明 报告附有以下图表供参考： - **纯碱基差**：反映期货与现货价格的差异。 - **纯碱价差**：展示不同合约之间的价差变化。 - **纯碱仓单数量**：显示仓单变化趋势。 - **纯碱主力合约持仓**：反映市场持仓情况。 - **纯碱主力合约成交**：展示市场交易活跃度。 - **纯碱周度产量**：反映供应端变化。 - **纯碱厂家库存**：显示库存水平。 - **纯碱表需**：反映需求端情况。 - **纯碱联碱法利润**：展示联碱法利润变化。 - **纯碱氨碱法利润**：反映氨碱法利润状况。 --- ## 八、免责声明 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。报告内容及观点基于当日判断，可能随市场变化而调整。 --- ## 九、联系方式 - **研究员**：李轩怡 - **期货从业证号**：F03108920 - **投资咨询证号**：Z0018403 - **邮箱**：lixuanyi_qh@chinastock.com.cn - **银河期货有限公司**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799