20140721-上海证券-零售业_动态周报_11页_570kb

零售业动态周报总结 (2014年7月14-18日)

核心内容

本报告总结了2014年7月14日至18日期间零售行业的市场表现、行业动态、投资建议以及相关数据。整体来看，零售行业在市场表现上较为平淡，传统零售企业面临转型压力，而网络零售和O2O模式成为行业发展的新趋势。

主要观点

• 传统零售企业正在积极进行转型，但进展缓慢，销售增速依然低迷。
• 线上线下融合、体验型业态将成为未来零售业发展的主流。
• 零售业上市公司半年度业绩预期不乐观，估值回升可能性较小。
• 行业整体处于“弱势难改，转型缓慢”的阶段，未来2-3年将是转型成果的关键检验期。
• 投资方面，建议关注转型先锋及主题性投资机会。

关键信息

一、市场表现

• 行业指数：上周商业贸易指数微涨0.42%，略弱于沪深300指数（涨幅0.75%）0.33个百分点。
• 二级子板块表现：
  • 一般零售：0.63%
  • 专业零售：-0.21%
  • 商业物业经营：-0.43%
• 个股表现：
  • 涨幅较大的有：上海九百（7.11%）、合肥百货（5.70%）、红旗连锁（5.42%）
  • 跌幅较大的有：轻纺城（-7.18%）、步步高（-5.56%）、中央商场（-3.71%）

二、行业动态

1. 传统零售

• 零售企业排名：2014年有31家零售企业上榜中国500强，仅占6.2%，远低于世界500强中的9.6%。
• 零售企业营收：华润创业以1151.14亿元营收位居第一，苏宁云商和京东商城分列二、三位。
• 便利店扩张：7-11放宽加盟条件，计划新增60家门店；天虹商场开设“微喔”便利店，尝试O2O模式。
• 王府井关闭门店：王府井湛江店因业绩未达预期关闭，反映传统零售面临的挑战。
• 企业战略调整：广百集团制定2020年经营规模目标为500亿；百联集团试水O2O，推出Locas系统提升购物体验。

2. 网络零售

• 电商发展趋势：网络零售增长迅速，上半年同比增长29.9%，显著高于传统业态。
• 政策监管加强：工商总局要求电商落实“7日内无理由退货”政策。
• 社交电商兴起：Facebook和Twitter推出购物功能，增强用户互动与交易体验。
• 个性化推荐：今日头条推出“今日特卖”导购服务，基于数据化推荐商品。
• 团购市场萎缩：团购网站数量锐减至176家，仅存网站占据市场99%以上份额。

三、行业数据

• 社会消费品零售总额（1-6月）：124,199亿元，累计同比增长12.1%
• 限上单位网上零售额（1-6月）：1,819亿元，累计同比增长56.3%
• 百货购物中心下滑：成都百货零售业上半年整体下滑3%
• 便民连锁店增长：同比增长约20%，成为增长亮点。
• 超市卖场增长：约10%
• 专业店增长：约6%

四、上市公司公告摘要

• 红旗连锁：发布中期分配预案，拟每10股派发现金红利0.52-0.55元并转增10股。
• 步步高：修正上半年净利润增长预估为10%-15%。
• 新华都：实际控制人增持公司股份，持股比例达53.67%。
• 海宁皮城：控股股东质押股份，融资用于收购英国HIGHLAND GROUP HOLDINGS LIMITED股权。
• 民生控股：上半年扭亏为盈，净利润约363万元。
• 翠微股份：定增事项获有条件通过，但此前收购方案未获证监会批准。
• 天虹商场：完成限制性股票授予，激励对象共657.41万股。
• 南京新百：拟发行中期票据，融资不超过5亿元；对境外子公司增资以完成收购。

投资建议

• 长期投资：关注转型先锋，如步步高、友阿股份、天虹商场、王府井，以及O2O模式下的红旗连锁。
• 短期投资：可关注国企改革、并购重组等主题，如中百集团、鄂武商、重庆百货等。

投资评级

• 零售业整体评级：维持“中性”评级，即行业指数将介于基准指数±5%。
• 股票投资评级：
  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应基于个人情况，不应完全依赖分析师评级。

分析师信息

• 姓名：刘丽
• 联系方式：021-53519888-1923
• 邮箱：liuli@shzq.com
• 执业证书编号：S0870510120018