20231031-银河期货-双焦季报_11月双焦回落幅度有限_月底有望企稳反弹_16页_1mb

双焦市场分析总结

报告基于2023年10月31日数据，焦点在焦煤和焦炭（双焦）市场。10月份铁水产量缓慢下降，煤矿逐步复产缓解了炼焦煤供需紧张，导致炼焦煤价格下跌100-150元/吨。焦炭价格相对坚挺，利润小幅改善。11月展望：双焦价格可能阶段性回调，但下跌空间有限。焦煤方面，安全检查严格限制产量，进口小幅回落，下游需求旺盛，预计10-11月上中旬回调跌幅200-300元/吨，11月底冬储补库可能提前交易。

供应端：煤矿复产延续，炼焦煤供给增加，但受限于安全检查和产能约束。焦炭产能过剩问题突出，短期内支撑价格但难改长期格局。需求端：铁水产量缓慢减产，下游库存低，补库窗口期短，预计11月铁水平稳或小幅下滑，对焦煤需求较强。

展望：11月双焦价格整体跌幅有限，预计200-300元/吨跌幅，焦炭跟随焦煤。策略建议逢低做多，冬储补库期或于12月初启动，但受盈利不佳影响，涨幅有限。

总之，双焦价格面临短暂回调，但中长期支撑存在，市场需关注供给约束和需求变化。