20260224-大同证券-基金配置周报_存储芯片或进入卖方市场_如何抓住布局机会_11页_850kb

存储芯片或进入卖方市场，如何抓住布局机会？总结

核心内容概述

本文分析了2026年2月9日至22日的市场情况，重点围绕权益、债券、商品及基金市场表现，提出相应的资产配置建议。文章强调在当前市场环境下，投资者应关注事件驱动机会，合理配置权益、债券及商品资产，同时提示投资风险。

市场回顾

权益市场

• 主要指数集体上涨，科创50涨幅最大，周涨幅达3.37%。
• 创业板指、万得微盘股指数、北证50等均有不同程度上涨。
• 申万一级行业中，综合、计算机、电子、传媒、建筑材料等表现较好，而纺织服饰、食品饮料、美容护理、农林牧渔、商贸零售等表现较弱。

债券市场

• 短长端利率集体下行，10年期国债收益率降至1.793%，10Y-1Y期限利差收窄。
• 美国10年期国债收益率下行，期限利差大幅收窄。
• 信用利差整体收窄，显示市场风险偏好有所提升。

商品市场

• 南华商品指数下跌0.23%，COMEX黄金上涨1.69%。
• 黄金表现优于其他商品指数，显示避险需求增强。

基金市场

• 偏股基金指数上涨1.52%，二级债基指数上涨0.28%。
• 中短债基金及固收+基金表现良好，显示债市修复趋势。

权益类产品配置策略

事件驱动策略

1. 存储芯片行业进入卖方市场：SK海力士释放行业进入卖方市场的信号，可关注半导体相关基金：

   • 博时半导体主题A（012650）：电子占74.34%
   • 嘉实科技创新A（007343）：电子占53.31%
   • 华夏半导体龙头A（016500）：电子占93.04%

2. 2026年中央一号文件发布：聚焦现代农业、绿色农业、预制菜等板块：

   • 工银农业产业A（001195）：农林牧渔占64.95%
   • 嘉实农业产业A（003634）：农林牧渔占52.99%
   • 银华农业产业A（005106）：农林牧渔占85.25%

3. 春晚机器人“出圈”：关注核心零部件、伺服系统、传感器、具身大模型、整机制造等：

   • 华夏智造升级A（016075）：机械设备占44.61%
   • 嘉实制造升级A（018240）：机械设备占33.34%
   • 交银科技创新A（519767）：电子占29.2%

资产配置策略

• 权益端：采用“均衡底仓+杠铃策略”，一端配置高股息红利资产，另一端配置科技、军工、创新药等成长性行业。
• 债券端：以中短债基金为核心，降低久期风险；同时配置“固收+”基金，增强收益弹性。
• 商品端：战略性配置黄金，作为对冲宏观波动和货币风险的工具。

推荐基金：

• 红利价值风格：安信红利精选A（018381）
• 均衡风格：华夏智胜先锋A（501219）
• 科技成长风格：嘉实前沿创新（009993）
• 创新药风格：嘉实互融精选A（006603）
• 高端制造风格：博时军工主题A（004698）

稳健类产品配置策略

市场分析

• 央行净投放18969亿元，短期资金面偏紧。
• 1月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，显示通胀压力缓和。
• 美国1月非农数据强劲，新增就业13万人，失业率降至4.3%，显示美国经济韧性。

重点关注产品

• 短债基金：继续持有，但需降低收益预期。
• 固收+基金：可适度配置，如安信新价值A（003026）和南方荣光A（002015），注意其风险特征与自身风险承受能力匹配。

推荐基金：

• 诺德短债A（005350）
• 国泰利安中短债A（016947）
• 安信新价值A（003026）
• 南方荣光A（002015）

风险提示

1. 市场环境变化可能导致模型失效。
2. 本文仅用于基金研究，不构成投资建议或宣传材料。
3. 基金过往业绩不预示未来表现，不构成投资收益保证。
4. 政策效果不及预期、事件超预期演进、地缘政治风险加剧等均可能影响市场走势。

分析师声明与免责声明

• 分析师杨素婷具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于公开数据，不涉及未来预测。
• 报告不构成投资建议，投资者需独立判断，自行承担投资风险。
• 报告仅供签约客户使用，非客户请勿接收或使用。
• 报告内容版权归属大同证券，未经许可不得翻版、复制或发布。

特别提示

1. 投资者应自主决策，不接受任何形式的收益承诺或风险分担。
2. 禁止将研究报告转发给他人。
3. 投资者需谨慎使用公众媒体发布的研究报告。

版权声明

本报告版权为大同证券有限责任公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用需注明出处，并不得有悖原意。