20250804-通惠期货-期货新品种纯苯专题报告（二）_产业链格局_6页_451kb

纯苯期货专题报告摘要

纯苯作为期货市场的新品种，其产业链涵盖上游、中游贸易、下游需求三大环节。上游供给方面，纯苯主要通过石油路线（石油苯）和煤化工路线（加氢苯）生产，其中石油苯产量持续增长，年均增速达8%-10%，2024年国内产能突破2100万吨；而加氢苯受原料价格和环保政策影响，产量基本停滞。2024年纯苯进口量达420万吨，进口依存度提升至15%。

中游贸易环节显示，纯苯供应结构中石油苯占比高达71%，加氢苯仅占14%，进口苯起调节作用。各企业对纯苯的外采比例不同，尤其是己内酰胺和苯胺等下游产品对外采依赖度高。

下游需求方面，纯苯主要用于苯乙烯、己内酰胺、苯酚/丙酮、苯胺和己二酸五大领域，合计占总消费的97%，其中苯乙烯消费占比最大。该环节受地产、出口和新能源产业影响较大，未来发展潜力突出。

产能建设方面，2025年纯苯新增产能主要来自乙烯裂解装置的扩产，以“减油增化”项目为主，产能释放预计对市场供应格局产生边际改善。同时需关注石脑油供应和技术约束对实际产量的影响。

纯苯期货的推出，为产业链上下游提供了风险对冲工具，有助于企业应对价格波动。整体来看，纯苯供需格局偏紧，未来市场价格将受到产能扩张、进口依存度及下游需求变化的影响。