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工业硅及多晶硅期货早报总结

工业硅基本面分析

• 供需情况
  • 供应端：本周工业硅产量略有下降，环比减少2.97%，社会库存减少0.18%，样本企业库存环比减12.99%。
  • 需求端：本周需求环比增长11.59%，多晶硅库存处低位，硅片环节略有亏损，而有机硅库存偏高，利润尚可。
  • 成本支撑：新疆地区工厂亏损，成本支撑减弱；丰水期硅石价格波动，影响成本端。

多晶硅基本面分析

• 供需平衡
  • 多晶硅库存27.6万吨（环比+0.4万吨），仍处低位；硅片库存26.5GW（环比-7.5GW）。
  • 硅片利润亏损（-0.052元/w），电池片和组件盈利，供需矛盾仍待观察。
• 下游光伏需求
  光伏产业链继续扩张，组件库存下降，欧洲库存偏低，出口持续增加，但需求复苏迟缓。
• 影响因素
  需求复苏缓慢，环节间供需错配，库存去化或延续。决定因素：下游复工复产力度及多晶硅库存变化。

期货盘面及持仓

1. 工业硅期货

   • 各合约基差波动，主力合约09合约震荡于8355-8585区间。
   • 主力持仓净空头，空头减仓，短期偏空信号。
   • MA20向上，期价站稳MA20上方，偏多技术形态。

2. 多晶硅期货

   • 未提供详细期货数据，但多晶硅基本面紧张支撑中长期，短期宽幅震荡占优。

主要观点与风险

• 工业硅观点：短期震荡为主，成本支撑和需求走出低谷是关键变量。
• 多晶硅观点：供需结构性矛盾预计缓和，但需关注政策催化及硅料复产进展。
• 风险：
  • 工业硅：厂家大幅减产或检修导致供应骤减的风险。
  • 多晶硅：下游需求不及预期及硅片产能释放延期。

行业动态

• 铝合金社会库存增至289万吨，进口亏损未修复，整体消耗缓慢。
• 光伏新增装机延续高增长，但分布式装机增速放缓，集中式项目并网或改善需求表现。

数据来源：WIND、SMM、上海钢联免责声明：本报告仅为行业资讯概述，仅作参考，不构成投资建议。