20250105-国信期货-螺纹钢周报_社会库存转增_压力渐显_33页_6mb

螺纹钢周报总结

一、行情回顾

本周螺纹钢期货市场回顾显示，近期价格波动主要受宏观经济数据和政策影响。数据显示，房地产投资持续下滑，1-11月全国房地产开发投资同比下降10.4%，房屋施工面积和新开工面积大幅减少，反映了终端需求疲软。同时，固定资产投资增速放缓，基础设施投资增长但电力投资增速下降，政策面强调稳楼市股政策。

二、期货市场环境

期货市场分析涉及宏观因素、比价关系和基差。宏观方面，中共中央政治局会议指出稳楼市股市，宏观政策转向更加积极和适度宽松，市场情绪回归理性。比价和基差数据表明内外商品价格波动，如螺纹钢主力合约基差变化，竞争力对原料供给和平稳偏低的利润。

三、供需概况

需求端数据显示，淡季效应明显，钢材销售面积和销售额下降，建材消费占比高，表观消费量环比降34%。供应端，高炉和电炉开工率下降，铁水产量周环比降幅达16%，螺纹钢产量低位运行。库存方面，钢材厂库下降但社会库存开始转增，压力渐显，值得警惕。高频数据如土地成交面积和地产销售显示需求弱化。

四、后市展望

后市展望强调库存增至压风险，市场进入宏观真空期，需求淡季加深供应紧张缓解，但库存转增预示压力。价格可能波动下行，受成本支撑不足和终端需求影响。总体判断为谨慎偏空，需关注库存变化和宏观刺激政策。