20230404-天风证券-基金研究_新能源汽车市场或已进入全面扩张阶段_14页_1mb

基金研究总结

核心内容概述

本报告分析了新能源汽车市场的发展现状与未来趋势，同时评估了中证新能源汽车产业指数的投资价值，并介绍了平安中证新能源汽车产业ETF的相关信息。整体来看，新能源汽车行业正进入全面扩张阶段，政策支持、技术进步和市场需求共同推动其发展。

主要观点

1. 新能源汽车市场进入高速渗透期

• 政策驱动：国家能源局、生态环境部等联合发布政策，推动交通领域电气化，鼓励新能源汽车的推广，多地购车补贴政策加码，为市场注入新动力。
• 产品迭代：新能源车企不断优化产品矩阵，蔚来、理想和小鹏等头部企业销量增长显著，预计2023年将发布更多新车型。
• 销量增长：2022年我国新能源汽车产销分别达705.8万辆和688.7万辆，连续8年全球第一。2023年1-2月，新能源汽车产销量同比分别增长18.1%和20.8%，渗透率维持在25.7%左右。

2. 智能化成为新能源汽车发展新引擎

• 智能驾驶趋势：新能源汽车在智能化方面的应用领先于传统汽车，智能驾驶市场规模及装机量持续增长。
• AI技术影响：ChatGPT等AI技术的突破可能进一步提升新能源汽车的智能化水平，成为新的市场增长点。
• 购车因素变化：根据J.D.Power研究，智能化体验已成为购车的第四大决定性因素，重要性高于价格、品牌和购买体验。

3. 中证新能源汽车产业指数投资价值分析

• 指数构成：指数样本涵盖新能源汽车上下游产业，包括整车、电池、电机电控等。
• 市值分布：指数成分股主要来自沪深300（63.91%）、中证500（23.14%）和中证1000（10.73%），整体流动性良好。
• 盈利与估值：新能源车指数2022年净利润预测达1,792.15亿元，同比增速为186.78%。市盈率24.69倍，市净率4.49倍，估值处于历史偏低水平。
• 业绩表现：自2019年以来，新能源车指数年化收益率为26.82%，波动率34.58%，夏普比0.86，表现稳健。

关键信息

4. 平安中证新能源汽车产业ETF

• 基金简介：跟踪中证新能源汽车产业指数，总费率为0.20%，为全ETF市场最低。
• 基金规模：截至2023年3月28日，基金规模达56.23亿元，过去一年日均成交额为2.14亿元。
• 投资优势：流动性良好，费率低，投资性价比高。

5. 风险提示

• 投资需注意市场环境、政策变动等因素可能导致指数投资价值变化，需谨慎评估。

表格与图表要点

表1：地方购车补贴政策

• 北京、重庆、湖南、上海、河南等地推出不同形式的补贴政策，部分政策截止至2023年年中。

表2：中证新能源汽车产业指数简介

• 指数代码：930997，发布日期：2017年7月19日，样本数量：76只。

表3：新能源车指数成分股市值分布

• 沪深300占比最高（63.91%），其次是中证500（23.14%）和中证1000（10.73%）。

表4：新能源车指数业绩

• 年化收益率26.82%，波动率34.58%，夏普比0.86，最大回撤36.41%。

表5：基金产品简介

• 基金名称：平安中证新能源汽车产业ETF，基金代码：515700，成立日期：2019年12月31日，管理费率0.15%，托管费率0.05%。

表6：平安基金旗下ETF产品列表

• 截至2022Q4，平安基金旗下有20只ETF产品，其中股票型ETF共17只，债券型ETF共3只。

总结

新能源汽车市场在政策、技术与需求的多重驱动下，进入全面扩张阶段。随着智能化的发展，新能源汽车的市场渗透率有望进一步提升。中证新能源汽车产业指数具有良好的行业代表性，估值处于低位，投资价值较高。平安中证新能源汽车产业ETF凭借低费率和良好流动性，成为投资者关注的优质工具。