20260123-瑞达期货-聚乙烯市场周报_23页_2mb

聚乙烯市场周报总结（2026.01.23）

核心内容概述

本周聚乙烯（PE）市场呈现震荡上涨趋势，LLDPE主力期货L2605合约收盘价为6865元/吨，周涨幅2.54%。现货价格维持在6650-6940元/吨区间，CFR中国报价为773美元/吨。整体市场供应端有所回升，需求端则因季节性因素和春节临近而呈现弱势。

---

一、价格与基本面分析

1.1 价格走势

• L2605合约：本周震荡收涨，收盘价6865元/吨，较上周上涨2.54%。
• 现货价格：国内LLDPE价格区间为6650-6940元/吨，CFR中国报价773美元/吨。

1.2 供应情况

• PE产量：本周PE产量环比上升4.34%至69.89万吨，产能利用率环比上升3.07%至84.67%。
• 装置动态：茂名石化、裕龙石化等检修装置本周集中重启，下周中化泉州、茂名石化装置将继续重启，预计产量和产能利用率维持上升趋势。

1.3 需求情况

• 下游开工率：整体开工率环比下降1.4%，其中农膜开工率下降0.6%，包装膜开工率下降3.2%。
• 制品产量：2025年1-12月塑料制品累计产量同比下降0.20%。
• 出口情况：2025年1-12月塑料制品出口金额同比下降1.30%。

1.4 库存情况

• 生产企业库存：环比下降4.37%至33.50万吨。
• 社会库存：环比下降1.43%至47.74万吨。
• 库存压力：整体库存压力不大。

---

二、期货市场分析

2.1 价格与成交量

• L2605合约：震荡收涨，周度成交量小幅缩量。

2.2 持仓与仓单

• 持仓量：05合约持仓量环比上升。
• 仓单变化：本周部分仓单注销。

2.3 月差分析

• 9-1月差：因1月合约更换至L2701，价差显著下降。
• 1-5月差：价差显著上升。
• 5-9月差：小幅震荡。
• L-PP价差：小幅下跌。

---

三、上游成本与利润分析

3.1 成本走势

• 油制LLDPE成本：环比下降0.22%至7202元/吨。
• 煤制LLDPE成本：环比下降0.54%至6524元/吨。

3.2 利润情况

• 油制LLDPE利润：环比上升1元/吨至-530元/吨。
• 煤制LLDPE利润：环比上升27元/吨至244元/吨。

3.3 进口情况

• 进口成本：LLDPE进口成本环比下降。
• 进口利润：LLDPE进口利润下降，但进口窗口仍保持开启状态。

---

四、产业情况总结

4.1 供应端

• 12月产量：聚乙烯产量300.88万吨，环比上升。
• 产能利用率：12月产能利用率上升，本周进一步提升。

4.2 需求端

• 下游开工率：整体开工率环比下降1.4%，其中农膜、管材、包装膜开工率均有所下降。
• 制品出口：2025年塑料制品出口金额同比下降1.30%。

---

五、期权市场分析

5.1 波动率

• 历史波动率：聚乙烯20日历史波动率为14.62%。
• 隐含波动率：平值看涨、看跌期权隐含波动率在14%附近。

---

六、展望与建议

• 短期走势：受春节临近影响，下游需求预计延续弱势，PE市场短期偏弱震荡。
• 价格区间：预计L2605合约价格将在6600-6960元/吨区间内波动。
• 成本因素：国际油价受地缘局势缓和影响，上行空间有限，成本端支撑有限。
• 库存压力：库存持续下降，市场整体压力不大。

---

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况谨慎决策。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告内容。

---

八、瑞达期货研究院简介

• 成立时间：1993年。
• 分支机构：全国设立40多家分支机构，覆盖主要经济地区。
• 上市情况：2019年9月5日于深交所挂牌上市，成为深交所期货第一股。
• 研究体系：提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。
• 特色产品：包括短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等。
• 创新业务：积极参与创新业务研究，为公司培养专业人才。

---

以上为本周聚乙烯市场周报的核心内容、主要观点及关键信息的总结。