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北上资金行为画像与知情交易者异动分析总结

核心内容概述

本报告由开源证券金融工程研究团队于2021年12月16日发布，旨在分析北上资金（即境外投资者）近期对A股市场的资金流向、行业偏好、主题配置、指数偏好及风格偏好的行为特征，并结合知情交易者异动情况，提供市场情绪和投资动向的参考信息。

主要观点与关键信息

1. 北上资金行为速览

• 净流入规模：北上资金近一个月累计净流入约922亿元，12月以来净流入趋势加快，12月9日单日净流入达216亿元。
• 趋势变化：整体呈现稳定净流入态势，相比上月流入幅度加大。
• 机构类型差异：
  • 外资券商在12月净流入明显加大，累计约334亿元。
  • 外资银行全区间保持稳定净流入，累计约601亿元。
  • 两类机构的行为模式从分歧转为一致。

2. 北上资金行业拆解

• 增持行业：电力设备、非银金融、食品饮料、电子等行业被外资银行和外资券商共同增持。
• 减持行业：社会服务行业被两类机构同时减持。
• 大周期板块分歧：
  • 外资券商小幅减持有色金属、钢铁、石油石化、煤炭等行业。
  • 外资银行小幅增持上述行业。
• 重点增配行业：相比上月，外资对银行、非银金融行业大幅增配。

3. 北上资金主题拆解

• 外资银行增持主题：新能源汽车、锂电池、碳中和、储能等热门概念。
• 外资券商增持主题：专精特新、新材料、集成电路等。
• 分歧主题：小金属概念，外资银行增持，外资券商减持。

4. 北上资金指数拆解

• 沪深300指数：近一个月外资净流入显著增加，全区间净流入约703亿元。
• 中证500和中证1000指数：外资微弱增持，累计净流入约72亿元和77亿元。

5. 北上资金风格拆解

• 成长风格：外资净流入约566亿元，其中外资银行净流入372亿元，外资券商净流入194亿元。
• 价值风格：外资净流入约85亿元，两类机构净流入幅度相当。
• 12月以来趋势：外资对成长风格的偏好持续增强。

6. 北上资金持仓概览

• 全体机构净增仓最高个股：新强联（净增仓比例5.12%）。
• 外资银行净增仓最高个股：当升科技（净增仓比例4.01%）。
• 外资券商净增仓最高个股：冠捷科技（净增仓比例3.51%）。
• 增仓分布：外资银行与外资券商在十大增仓个股中占比大致持平。

知情交易者异动情况

• 资金流向分类：根据挂单金额，分为超大单、大单、中单和小单，其中超大单和大单具有更高的信息含量，被视为知情交易者。
• D指标分析：D指标为过去20个交易日知情交易者异常净流入个数减去异常净流出个数，近一个月维持在0轴上方，显示知情交易者对市场持乐观态度。

风险提示

• 本报告基于历史数据进行模型测试，未来市场可能出现变化，投资需谨慎。
• 投资决策应结合个人情况，不能仅依赖本报告中的投资评级。

其他说明

• 投资评级说明：报告采用相对评级体系，以沪深300指数为基准，评级分为买入、增持、中性、减持。
• 估值方法局限性：报告分析基于假设，估值结果不保证证券在该价格交易。
• 法律声明：
  • 报告仅供开源证券客户使用，非客户请退回并删除。
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
  • 开源证券保留报告版权，未经许可不得复制、分发或使用。

附录信息

• 研究报告列表：

  • 《从托管机构细窥北向资金选股能力》-2020.9.23
  • 《北向资金行为视角下的行业轮动》-2020.10.28
  • 《北上资金高频数据的CTA潜力》-2020.11.14
  • 《从托管机构视角看南下资金行为》-2021.1.25
  • 《北上资金行业配置的双轮驱动力》-2021.2.23

• 分析师信息：

  • 魏建榕（首席分析师）：S0790519120001
  • 张翔、傅开波、高鹏（分析师）：S0790520110001、S0790520090003、S0790520090002
  • 苏俊豪、胡亮勇、王志豪、盛少成、苏良（研究员）：S0790120020012、S0790120030040、S0790120070080、S0790121070009、S0790121070008

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