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焦煤焦炭早报（2025-3-13）总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年3月13日发布的焦煤与焦炭市场早报，分析了当前市场基本面、价格走势、库存情况及市场情绪，为投资者提供短期市场展望。

焦煤市场分析

基本面

• 焦煤供应整体宽松，煤矿保持正常开工。
• 下游需求疲软，成材消费不佳，焦钢企业采购积极性不高。
• 焦炭价格走弱，市场情绪悲观，短期煤价仍有下跌空间。

技术面

• 基差为7，现货升水期货，偏多。
• 库存总量为1855.5万吨，较上周减少5.9万吨，偏多。
• 价格位于20日线下方，偏空。
• 主力合约净空，空头增加，偏空。

市场预期

• 预计短期内焦煤价格将弱稳运行。

利多因素

• 铁水产量上涨
• 供应难有增量

利空因素

• 焦钢企业采购放缓
• 钢材价格疲软

焦炭市场分析

基本面

• 焦炭第十一轮提降开启，部分焦企亏损，多数保持微利。
• 焦炭供应仍处于高位，市场供需矛盾未缓解。

技术面

• 基差为-105，现货贴水期货，偏空。
• 库存总量为968.4万吨，较上周减少6.8万吨，偏多。
• 价格位于20日线下方，偏空。
• 主力合约净空，空头增加，偏空。

市场预期

• 预计短期内焦炭价格也将弱稳运行。

利多因素

• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

• 钢厂利润空间受到挤压
• 补库需求已有部分透支

价格走势

• 炼焦煤港口现货价格：主焦煤（K4）价格为1070元/吨（河北）和1080元/吨（山东），1/3焦煤（GJ）价格为1010元/吨（河北）和1080元/吨（山东），肥煤（Elga）价格为1010元/吨（河北）和1050元/吨（山东），瘦煤（K10）价格为1080元/吨（河北）和1080元/吨（山东），气煤（SUEK）价格为1000元/吨（山东），1/3焦煤（黑水）价格为1220元/吨（河北）和1240元/吨（山东），主焦煤（贡耶拉）价格为1420元/吨（河北）。
• 冶金焦港口价格：贸易出库和工厂平仓价格均显示准一级和一级冶金焦价格稳定在1370元/吨和1470元/吨。

库存情况

• 焦煤港口库存：截至2月27日，为416.1万吨，较上周减少1万吨。
• 焦炭港口库存：截至2月27日，为190.2万吨，较上周减少2.9万吨。
• 独立焦企库存：焦煤库存为670.6万吨，较上周减少15.6万吨；焦炭库存为97.2万吨，较上周减少5.5万吨。
• 钢厂库存：焦煤库存为768.8万吨，较上周增加10.7万吨；焦炭库存为681万吨，较上周增加1.6万吨。

其他关键数据

• 洗煤厂原煤库存：样本洗煤厂原煤库存数据见图表。
• 洗煤厂精煤库存：样本洗煤厂精煤库存数据见图表。
• 洗煤厂精煤产量：样本洗煤厂日均精煤产量数据见图表。
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为71.1%，较上周减少0.9%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-71元，较上周减少14元。
• 焦炭日均产量：数据见图表。
• 焦炭月度产量：数据见图表。
• 高炉开工率：数据见图表。
• 铁水产量：数据见图表。

市场情绪与展望

• 当前市场情绪较为悲观，主要受成材消费不佳、焦炭提降及钢厂压价影响。
• 焦煤和焦炭短期内预计弱稳运行，缺乏明显上涨动力。

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