> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结 - 2026年5月8日 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年5月8日发布的PVC期货早报，内容涵盖PVC市场基本面、持仓数据、基差、库存、盘面走势及供需平衡等方面。整体市场环境呈现供需双弱格局，短期内价格或维持震荡走势，需关注宏观政策及出口动态。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端 - **4月产量**：PVC总产量为199.795万吨，环比减少8.73%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为73.58%，环比减少0.018个百分点。 - **电石法产量**：环比增加1.47%，产量为35.429万吨。 - **乙烯法产量**：环比减少12.65%，产量为9.3566万吨。 - **检修情况**：下周检修预计减少，排产将略有增加，供给压力或缓解。 ### 2. 需求端 - **整体开工率**：49.01%，环比减少0.30个百分点，低于历史平均水平。 - **下游细分表现**： - **型材开工率**：42.83%，环比增加1.53个百分点，高于历史平均水平。 - **管材开工率**：41%，环比减少2.4个百分点，低于历史平均水平。 - **薄膜开工率**：63.21%，环比持平，低于历史平均水平。 - **糊树脂开工率**：68.53%，环比增加2.099个百分点，高于历史平均水平。 - **需求整体疲弱**：国内需求复苏缓慢，出口虽占优但对整体需求支撑有限。 ### 3. 成本端 - **电石法利润**：-3.79元/吨，由盈转亏，环比减少93.00%，低于历史平均水平。 - **乙烯法利润**：-1334.46元/吨，亏损环比增加8.40%，低于历史平均水平。 - **双吨价差**：2478.03元/吨，利润环比减少3.00%，低于历史平均水平。 - **成本走弱**：电石法成本小幅上升，乙烯法成本明显下降，整体成本承压。 ### 4. 库存情况 - **厂内库存**：30.4063万吨，环比减少2.34%。 - **电石法厂库**：22.3096万吨，环比减少3.78%。 - **乙烯法厂库**：8.0967万吨，环比增加1.88%。 - **社会库存**：53.375万吨，环比减少1.39%。 - **库存可产天数**：5.21天，环比增加0.19%。 - **库存整体中性**：虽略有下降，但消耗速度缓慢，库存压力尚存。 ### 5. 盘面走势 - **09合约期价**：收于MA20下方，表明短期承压。 - **基差**：05月07日华东SG-5现货价为5200元/吨，09合约基差为-63元/吨，现货贴水期货。 - **主力持仓**：净空，空头增仓。 - **价格区间**：PVC2609合约预计在5092-5235元/吨区间震荡。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应与成本 - 供给压力有所缓解，下周检修减少，排产略有回升。 - 电石法成本走弱，乙烯法成本亦走弱，利润持续下滑。 ### 需求与库存 - 下游整体开工率偏低，需求复苏不畅。 - 库存水平仍处高位，消耗缓慢，库存可产天数小幅上升。 ### 市场趋势 - 期货价格震荡运行，09合约贴水期货。 - 主力合约净空，空头情绪占主导。 ### 风险提示 - **内需政策落地效果**：政策是否有效推动需求复苏。 - **出口走势**：出口价格占优，但出口量是否能持续支撑。 - **原油走势**：对成本端及整体市场情绪有潜在影响。 - **电石法与烧碱成本支撑**：成本支撑力度不足，可能进一步影响利润。 --- ## 结论 PVC市场当前处于供需双弱状态，供给端有所缓解但需求端仍显疲软，成本端持续走弱，库存压力依然存在。短期内PVC2609合约预计在5092-5235元/吨区间震荡，建议投资者关注宏观政策及出口动态，谨慎操作。