20160901-兴业证券-厄尔尼诺-拉尼娜对农产品影响综述_52页_3mb

厄尔尼诺-拉尼娜对农产品影响综述总结

核心内容

厄尔尼诺与拉尼娜是ENSO（厄尔尼诺-南方涛动）循环中的两种气候现象，对全球农产品产量有显著影响。本文总结了主要农产品在厄尔尼诺与拉尼娜影响下的产量变化规律，并结合历史数据进行分析。

主要观点与关键信息

1. 厄尔尼诺与拉尼娜的基本原理

• ENSO循环：以厄尔尼诺为例，表现为气压变弱、信风减弱、暖水积聚。
• 异常指标：包括气压（SOI）和海温（ONI）。
• 当前趋势：本轮厄尔尼诺为监测记录以来最强之一，拉尼娜发生概率在8月-次年4月超过50%。

2. 糖

• 拉尼娜影响：预计带动产量反弹，主力为巴西。
• 甘蔗习性：种植期需水适中，生长期需水极度，成熟期需干冷环境。
• 历史参考：印度在2008年干旱后，2011年拉尼娜多雨带动单产上升，产量同比提升28.77%。
• 影响逻辑：异常气候→甘蔗单产→出糖率→糖产量。

3. 大豆

• 拉尼娜影响：预计带动产量小幅回升。
• 大豆习性：播种-开花期需适量水分，结荚鼓粒期需水多，收获期需水少。
• 历史参考：2015/16年厄尔尼诺导致减产，2016/17年拉尼娜带动产量反弹。
• 影响逻辑：异常气候→关键时点→大豆单产。

4. 天然橡胶

• 拉尼娜影响：大概率带来减产，多雨天气影响胶乳恢复。
• 胶树习性：对降水要求苛刻，雨季需水量大。
• 历史参考：2004-2005年产量增速下滑，因印尼海啸与厄尔尼诺影响。
• 影响逻辑：异常气候→关键时点→天然橡胶单产→产量。

5. 玉米

• 拉尼娜影响：预计带动单产和产量回升。
• 玉米习性：播种期需水适中，拔节-抽穗期需水多，成熟期需干冷。
• 历史参考：厄尔尼诺在9月后出现对夏玉米影响较小，拉尼娜在5月前结束对春玉米影响较小。
• 影响逻辑：异常气候→关键时点→玉米单产→产量。

6. 棉花

• 拉尼娜影响：小幅利空单产，阻碍产量恢复。
• 棉花习性：播种期需水适中，蕾期需水多，吐絮期需水适中。
• 历史参考：2015/16年厄尔尼诺导致减产，2016/17年拉尼娜带动产量小幅反弹。
• 影响逻辑：异常气候→棉花单产→棉花产量。

7. 棕榈油

• 拉尼娜影响：促进产量提升。
• 棕榈习性：雨季需水量大，开花结果期需水较多。
• 历史参考：2015/16年厄尔尼诺导致减产，2016/17年拉尼娜带动产量大幅提升。
• 影响逻辑：异常气候→关键时点→棕榈油单产→产量。

8. 水稻

• 拉尼娜影响：促进产量回升。
• 水稻习性：营养期需水多，长穗期需水最多，成熟期需水较多。
• 历史参考：厄尔尼诺导致干旱减产，拉尼娜多雨带动产量回升。
• 影响逻辑：异常气候→水稻单产→水稻产量。

9. 小麦

• 拉尼娜影响：促进产量提升。
• 小麦习性：播种-越冬期需防寒潮与干旱，拔节-抽穗期需水多，成熟收割期需干冷。
• 历史参考：印度在厄尔尼诺期间单产下降，拉尼娜期间单产上升。
• 影响逻辑：异常气候→小麦单产→小麦产量。

总结

厄尔尼诺与拉尼娜对不同农产品的影响存在差异，主要取决于作物生长周期中的关键阶段。一般来说：

• 厄尔尼诺：多雨对某些作物有利，如大豆、棕榈油和水稻；干旱对甘蔗、玉米、棉花和小麦不利。
• 拉尼娜：干旱对部分作物不利，如大豆、棕榈油和水稻；多雨对糖和棕榈油有利，但可能对天然橡胶和棉花造成不利影响。
• 历史案例：多数情况下，拉尼娜有助于产量回升，但需关注其发生时间与强度，以判断其对作物的影响程度。

综上所述，厄尔尼诺-拉尼娜对农产品产量的影响复杂，需结合具体作物的生长周期与气候影响阶段进行分析。