20240308-中财期货-甲醇投资策略月报_港口库存低位_甲醇震荡偏强_7页_1mb

甲醇投资策略月报总结 (2024年3月8日)

核心观点

• 短期走势：震荡偏强。
• 中期走势：震荡偏强。
• 操作建议：观望。

核心逻辑

• 2月份甲醇价格上行，主力合约收盘2516元/吨，累计上涨14%，主要受港口库存下降和进口量下滑影响。
• 3月份展望：供应压力增加，部分装置重启；需求端，MTO装置降负或停车，但节后传统下游复工可能带来增量；煤炭供应改善，坑口价格稳中调整；进口量预期偏低，港口库存维持低位。

风险提示

• 原油和煤炭价格大跌。
• 国内外甲醇装置意外停车。
• MTO装置停车增加。

重点关注因素

• MTO装置运行情况和进口量。
• 港口库存和现货价格。
• 煤炭和天然气价格。
• 下游需求权重，如MTO/MTP占总需求58%。

其他关键点

• 库存数据：2月底沿海地区库存853万吨，环比下降10%。
• 价格变化：3月进口量继续下滑，甲醇现货价格环比上涨。