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2022年7月11日-15日流动性周报总结

核心内容概述

本报告总结了2022年7月11日至7月15日期间中国金融市场的主要流动性指标变化，涵盖公开市场操作、货币市场、国债市场和外汇市场。整体来看，市场流动性保持平稳，央行通过逆回购和MLF操作维持市场资金平衡，货币市场利率普遍下行，国债收益率整体下降，外汇市场人民币对美元汇率出现波动。

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公开市场操作

• 逆回购操作：央行在7月11日至15日期间投放150亿元逆回购，同时到期150亿元，实现资金净投放为零。
• MLF操作：央行投放1000亿元MLF，同时有1000亿元MLF到期，维持中长期流动性稳定。
• 下周展望：预计下周将有150亿元逆回购到期，需关注市场资金需求变化。

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货币市场

• 同业拆借加权平均利率：较7月8日下降1.28BP至1.33%。
• 质押式回购加权平均利率：较7月8日下降0.58BP至1.31%。
• 短期SHIBOR利率：
  • 隔夜SHIBOR：1.2110%，较7月8日下降0.50BP。
  • 1周SHIBOR：1.5930%，较7月8日下降5.80BP。
  • 2周SHIBOR：1.5630%，较7月8日下降2.30BP。
  • 1个月SHIBOR：1.7740%，较7月8日下降3.30BP。
• 中期SHIBOR利率：
  • 3个月SHIBOR：1.9770%，较7月8日下降1.55BP。
  • 6个月SHIBOR：2.1160%，较7月8日下降1.40BP。
  • 9个月SHIBOR：2.2560%，较7月8日下降2.40BP。
  • 1年SHIBOR：2.3260%，较7月8日下降2.30BP。

整体来看，货币市场利率呈现持续下行趋势，反映市场资金较为宽松。

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国债市场

• 各期限国债收益率：
  • 1个月期：1.4491%，较7月8日下降4.75BP。
  • 3个月期：1.6037%，较7月8日下降2.72BP。
  • 6个月期：1.6378%，较7月8日下降9.12BP。
  • 1年期：1.8837%，较7月8日下降7.47BP。
  • 3年期：2.3953%，较7月8日下降10.09BP。
  • 5年期：2.5848%，较7月8日下降9.37BP。
  • 10年期：2.7857%，较7月8日下降5.27BP。
  • 30年期：3.2859%，较7月8日下降5.48BP。

国债收益率整体下行，表明市场对经济前景的预期趋于乐观，资金需求有所缓解。

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外汇市场

• 美元兑人民币中间价：较7月8日上行405BP至6.7503。
• 美元兑人民币即期汇率：较7月8日上行619BP至6.7670，较中间价高167BP。
• 美元兑离岸人民币即期汇率：较7月8日上行750.5BP至6.75875，较在岸即期汇率低82.5BP。

人民币对美元汇率出现显著升值，可能与市场对中国经济基本面的预期改善有关，同时反映中美利差变化对汇率的影响。

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关键信息总结

• 流动性状况：央行通过逆回购和MLF操作实现资金净投放为零，表明政策层面维持流动性中性。
• 货币市场：短期和中期SHIBOR利率均出现不同程度的下降，显示市场资金面较为宽松。
• 国债市场：各期限国债收益率普遍下降，市场情绪趋于平稳。
• 外汇市场：人民币对美元汇率显著升值，市场预期改善。

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附：分析师信息

• 分析师：徐伟
• 资格证书：S1330514080001
• 联系邮箱：xuw@hxzb.cn
• 联系电话：028-86199181

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评级说明

• 公司评级：

  • 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。
  • 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于+5%～+20%。
  • 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于-5%～+5%。
  • 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数5%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：预期未来6个月内，行业涨幅强于沪深300指数10%以上。
  • 跟随大市：预期未来6个月内，行业涨幅相对沪深300指数变动介于-10%～+10%。
  • 弱于大市：预期未来6个月内，行业涨幅弱于沪深300指数10%以上。

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